Состояние TRON во втором квартале 2025 г.

Праймер

TRON ( TRX ) — это публичная блокчейн-сеть с открытым исходным кодом, основанная на механизме консенсуса Delegated Proof-of-Stake (DPoS). Для определения валидаторов, участвующих в консенсусе, используется процесс выборов. Все стейкеры TRX голосуют в блокчейне за кандидатов, которых они хотят видеть суперпредставителями (SR). В каждой эпохе 27 кандидатов с наибольшим количеством голосов становятся SR в активном наборе и по очереди создают блоки. Новые выборы происходят каждые шесть часов.

Виртуальная машина TRON ( TVM) обеспечивает работу сетевых приложений и использует «Энергию» и «Пропускную способность» вместо газа, как и её аналог в виртуальной машине Ethereum (EVM). Пропускная способность — это газ, расходуемый на транзакции, в то время как Энергия — это газ, расходуемый на вызовы смарт-контрактов. Энергию и пропускную способность можно приобрести, стейкая TRX или сжигая TRX для оплаты энергии/пропускной способности, необходимых для выполнения вызова смарт-контракта или транзакции. TVM совместима с EVM и предлагает разработчикам доступное и быстрое выполнение смарт-контрактов.

Портал TRON / Веб-сайт / X (Twitter) / Discord

Ключевые показатели

Финансовый анализ

Рыночная капитализация и выручка

Рыночная капитализация TRX в обращении выросла десятый квартал подряд во втором квартале, увеличившись на 17% по сравнению с предыдущим кварталом, с 22,7 млрд долларов до 26,5 млрд долларов. Более того, TRX продемонстрировал схожие результаты с другими криптовалютами с высокой капитализацией: его рейтинг рыночной капитализации среди всех токенов (за исключением стейблкоинов) поднялся на две позиции — с 10-го до 8-го места. Примечательно, что TRX сохранял дефляционный тренд на протяжении многих кварталов, и второй квартал не стал исключением: объём оборотной массы сократился на 0,2%.

TRON использует ресурсную модель для выполнения транзакций в блокчейне. Подводя итог, можно сказать, что ресурсная модель основана на распределении пропускной способности и энергии между стейкерами. При наличии достаточного количества ресурсов стейкеры могут использовать эти ресурсы для передачи токенов и бесплатного выполнения смарт-контрактов. Если пользователи используют больше вычислительной мощности, чем позволяют их ресурсы, они должны оплачивать транзакционные комиссии в TRX, которые полностью сжигаются . Таким образом, доход TRON формируется за счёт сжигания токенов TRX, получаемых в результате транзакционных комиссий. Чтобы отслеживать эти данные в режиме реального времени, посетите портал TRON .

Выручка TRON в этом квартале снова оказалась сильной. Общая выручка в долларах США выросла на 20,5% в квартальном исчислении — с 760,2 млн долларов США до 915,9 млн долларов США, а дневная выручка — на 23,7% в квартальном исчислении. Благодаря росту цены токена на 17,3% во втором квартале общая выручка в TRX выросла на 9,8%, поднявшись с 3,2 млрд долларов США до 3,5 млрд долларов США, что стало первым квартальным ростом за последние два квартала.

Динамика поставок

На оборотное предложение TRX в первую очередь влияют два параметра: (i) токены, выпускаемые для вознаграждения стейкеров и производителей блоков, и (ii) токены, сжигаемые из-за комиссий за сетевые транзакции. Вознаграждения TRX эквивалентны 5,1 млн токенов, выпускаемых ежедневно . Таким образом, оборотное предложение токенов будет со временем сокращаться, если в среднем ежедневно сжигается более 5,1 млн TRX.

Во втором квартале объём оборота TRX сократился с 95,0 млрд до 94,8 млрд. В годовом исчислении это соответствует уровню инфляции примерно в -1,8%. Годовая инфляция выросла по сравнению с предыдущим кварталом, увеличившись с -1,6% до 12,9%.

TRON стимулирует участие в своем механизме стейкинга посредством комбинации следующих факторов:

Вознаграждение за блок — суперпредставители получают 8 TRX за каждый созданный блок (это количество может быть изменено в рамках системы управления блокчейном). После создания блока выбранный суперпредставителем процент комиссии сохраняется, а оставшиеся TRX распределяются между связанными с ним избирателями.
Вознаграждение за голосование — Суперпредставители, занявшие с 28-го по 127-е место по количеству голосов, становятся партнёрами-суперпредставителями на следующую эпоху. Хотя партнёры не участвуют в производстве блоков, и они, и проголосовавшие за них стейкеры TRX получают вознаграждение за голосование. За каждый созданный блок суперпредставители и партнёры-суперпредставители получают совокупное вознаграждение в размере 128 TRX пропорционально количеству голосов их стейкеров TRX.

Годовая реальная доходность стейкинга снизилась во втором квартале на 16,2% по сравнению с предыдущим кварталом — с 6,3% до 5,3%. Это снижение было обусловлено меньшим сжиганием TRX во втором квартале.

Сетевой анализ

Использование

Использование TRON во втором квартале оказалось позитивным: выросли такие показатели активности в сети, как количество ежедневных транзакций и количество активных адресов в день. Среднесуточное количество транзакций увеличилось на 12,6% по сравнению с предыдущим кварталом — с 7,7 млн до 8,6 млн, а количество активных адресов в день — на 5,9% по сравнению с предыдущим кварталом — с 2,4 млн до 2,5 млн.

Среднесуточное количество новых адресов увеличилось во втором квартале на 16,6% по сравнению с предыдущим кварталом: с 170 870 до 199 194. Из среднесуточного количества активных адресов во втором квартале 7,96% были новыми адресами.

Безопасность и децентрализация

Для защиты сети TRON использует механизм консенсуса Delegated Proof-of-Stake (DPoS) и алгоритм консенсуса Practical Byzantine Fault Tolerance (PBFT). Выборы DPoS происходят каждые шесть часов, в ходе которых 27 суперпредставителей (SR) по очереди создают блоки. Желающие запустить узел TRON могут заплатить 9999 TRX, чтобы стать кандидатом на пост суперпредставителя.

Хотя могут возникнуть опасения по поводу централизации, связанные с участием всего 27 SR в обеспечении безопасности сети, к концу второго квартала голоса получили более 393 кандидатов SR (по сравнению с 395 в первом квартале) . Такое разнообразие кандидатов помогает снизить опасения по поводу централизации и способствует более распределённой модели управления, повышая устойчивость и безопасность сети. Количество кандидатов SR должно поставить под сомнение распределение голосов среди избирателей. Кроме того, ни одна организация не получила более 10% всех голосов. Организация, набравшая наибольшее количество голосов, — Poloniex , получившая 2,9 млрд (6,97%) из 41 млрд голосов на последних выборах.

Хотя демократическая система голосования может иметь некоторые преимущества для производства блоков и набора кандидатов на роль SR, ни одна из этих функций не устраняет риски централизации полностью. Такие показатели, как географическое распределение узлов, также могут влиять на уровень централизации сети. К концу второго квартала насчитывалось 7405 узлов TRON (по сравнению с 8008 в первом квартале), распределенных по 84 различным географическим точкам по всему миру, с самой высокой концентрацией в США (21%). Географическая концентрация узлов, хотя и неоднородна в настоящее время, остается фактором, требующим мониторинга, учитывая потенциальные геополитические риски, нормативные требования и стихийные бедствия, среди прочих причин.

С момента введения нового механизма стейкинга, Stake 2.0 ( TIP-467 ), в апреле 2023 года, он стал механизмом по умолчанию для всех новых операций стейкинга. Любые TRX, стейкингированные после апреля 2023 года, автоматически назначаются Stake 2.0, в то время как TRX, ранее стейкингированные в рамках Stake 1.0, остаются действительными и неизменными. Stake 2.0 реализовал новый уровень для разделения низкочастотных операций стейкинга и высокочастотных операций делегирования ресурсов. Также было введено делегирование ресурсов без отмены стейкинга и улучшено использование ресурсов.

В обоих вариантах коэффициент стейкинга (доля общего объема TRX, активно участвующих в стейкинге) вырос, достигнув 47,1% во втором квартале. Этот рост в основном обусловлен небольшим сокращением оборотного объема TRX во втором квартале. Кроме того, во втором квартале все больше пользователей переходили на Stake 2.0, а не на Stake 1.0. Stake 2.0 завершил квартал с объемом стейкинга 25,2 млрд TRX (+8,5% кв/кв), тогда как Stake 1.0 завершил квартал с объемом стейкинга 19,5 млрд TRX (-1,7% кв/кв). В общей сложности на конец второго квартала было стейкинга 44,7 млрд TRX, что на 3,8% больше, чем в предыдущем квартале. Из-за роста цены TRX общий объем стейкинга в долларах США вырос на 21,5% кв/кв с 10,3 млрд до 12,5 млрд долларов. По сравнению с другими сетями PoS, к концу второго квартала TRON занял седьмое место по объему поставленных средств в долларах, опустившись на одну позицию по сравнению с предыдущим кварталом.

Стоит отметить, что для захвата сети посредством атаки «две трети» злоумышленнику необходимо контролировать 18 из 27 SR. На конец второго квартала этот порог составлял 33,5 млрд TRX (9,4 млрд долларов США).

Пропускная способность — это газ, потраченный на транзакции, а энергия — это газ, потраченный на вызовы контрактов. Пользователи могут использовать TRX для приобретения любого из следующих ресурсов:

Объем пропускной способности, полученный в результате ставки аккаунта = (объем TRX, поставленный для получения пропускной способности / общий объем TRX, поставленный для получения пропускной способности во всей сети * 43,2 миллиарда)
Количество энергии, полученное от ставки аккаунта = (количество TRX, поставленных для получения энергии / общее количество TRX, поставленных для получения энергии во всей сети * 180 миллиардов)

Примечательно, что объём ставок на пропускную способность вырос на 2,6% в квартальном исчислении — с 26,5 млрд до 27,2 млрд. Что касается электроэнергии, объём ставок увеличился на 5,7% в квартальном исчислении — с 16,6 млрд до 17,5 млрд, отчасти из-за общего роста тарифов на газ. Сумма ставок на каждый ресурс коррелирует с его потреблением.

Технические разработки

Во втором квартале TRON принял два предложения по изменению вознаграждений за голосование и включению новых функций, а также по обновлению основной сети Kant.

Предложение 102 ( 13 июня 2025 г. ): Изменить вознаграждение за генерацию блока SR с 16 TRX до 8 TRX, а также изменить вознаграждение за голосование за блок, выплачиваемое 27 лучшим SR и следующим 100 партнёрам, с 160 TRX до 128 TRX в совокупности. Предложение было одобрено 25 из 27 Суперпредставителей.
Предложение 103 ( 26 июня 2025 г. ) — активировать временное хранилище во время выполнения транзакций и функцию копирования памяти. Оно также обеспечивает проверку ограничений транзакций на уровне консенсуса и позволяет использовать инструкции транзакций BLOBHASH и BLOBBASEFEE в качестве заглушек. Предложение было одобрено 24 из 27 суперпредставителей.
GreatVoyage-v4.8.0(Kant) ( 29 апреля 2025 г. ) — обеспечивает совместимость с основными EIP из форка Ethereum Cancun, включая : EIP-1153 ( TIP-650 ): Транзиентное хранилище (TLOAD/TSTORE) → экономия газа для временной логики, EIP-5656 ( TIP-651 ): Эффективное копирование памяти (MCOPY), EIP-4844 ( TIP-745 ): Прото-danksharding (blobs), EIP-7516 (TIP-745): Доступ к базовой плате за blob для смарт-контрактов и EIP-6049 ( TIP-652 ): Устаревание SELFDESTRUCT.

Анализ экосистемы

DeFi

Объем TVL в DeFi-сегменте TRON, деноминированный в TRX, снизился на 15,4% в квартальном исчислении с 19,5 млрд до 16,5 млрд. Объем TVL в долларах США также снизился, снизившись на 0,8% в квартальном исчислении с 4,64 млрд до 4,60 млрд долларов. По сравнению с другими сетями, TRON сохранил пятое место по объему TVL в 4,6 млрд долларов, уступив BNB Chain (6 млрд долларов), занявшему четвертое место, Bitcoin (6,3 млрд долларов), Solana (8,6 млрд долларов) и Ethereum (63 млрд долларов), занявшему первое место. Примечательно, что резкий скачок объема TVL в DeFi в долларах США в четвертом квартале 2024 года был обусловлен резким ростом цены TRX и последующим падением в первом квартале 2025 года.

Три ведущих протокола TVL на TRON — JustLend , SUN и JustStables .

JustLend, крупнейший протокол по объёму заимствований (TVL), снизил свой объём заимствований на 0,9% в квартальном исчислении — с $3,43 млрд до $3,40 млрд. Общий объём заимствований JustLend снизился на 6,5% в квартальном исчислении — с $171,7 млн до $160,5 млн.

SUN зафиксировал рост TVL на 6,9% по сравнению с предыдущим кварталом, с 897,3 млн долларов США до 965,0 млн долларов США. Протокол состоит из трёх различных AMM ( V1 , V2 и V3 ). К концу второго квартала TVL V1 составил 464,1 млн долларов США (48,4% от TVL), TVL V2 — 253,9 млн долларов США (26,5% от TVL), а TVL V3 — 241,7 млн долларов США (25,2% от TVL). После успешного первого квартала компания Bridgers зафиксировала самое значительное снижение во втором квартале — на 65,8%, завершив его с TVL менее 500 000 долларов США.

В общей сложности JustLend и SUN представляют 99% DeFi TVL на TRON.

Объем DEX

Общая активность децентрализованных бирж (DEX) на платформе TRON во втором квартале выросла: среднесуточные объёмы торгов выросли на 25,2% в квартальном исчислении. Если рассматривать SunPump , то его замедление наиболее заметно по снижению объёма торгов через SUN V2, где размещены пулы ликвидности для мемокоинов, привязанных к облигациям, от SunPump. Среднесуточные объёмы торгов на SUN V2 снизились на 43,5% в квартальном исчислении. Во втором квартале, особенно в апреле и мае, на SUN V1 наблюдались периодические всплески объёмов, в результате чего среднесуточные объёмы торгов превысили 1200% в квартальном исчислении.

По сути, все объёмы торгов на децентрализованных биржах (DEX) на TRON приходятся на SUN . В июне 2023 года SUN внедрила в свой пакет продуктов AMM с концентрированной ликвидностью (CL) (SunSwap V3). Первый квартал 2024 года впервые с момента внедрения SunSwap V3 ознаменовал собой прохождение большей части объёма торгов на SUN через AMM V3. На SUN V3 пришлось 74,1% всего объёма торгов на TRON во втором квартале 2025 года благодаря резкому росту объёма торгов на SUN V1.

Стейблкоины

Рыночная капитализация стейблкоинов TRON стабильно росла в течение последнего года, достигнув исторического максимума во втором квартале. Рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась на 22,2% в квартальном исчислении, с 66,2 млрд долларов США до 80,9 млрд долларов США. На USDT приходится подавляющее большинство стейблкоинов TRON, доля рынка которых составляет 99,2% (-0,1% в квартальном исчислении). Рыночная капитализация USDT TRON к концу квартала составила 80,3 млрд долларов США (+22,2% в квартальном исчислении). Примечательно, что 50,6% всех USDT в обращении приходится на TRON.

Другие стейблкоины на платформе TRON также продемонстрировали квартальный рост во втором квартале. Второй по величине стейблкоин, USDD , вырос на 71,2% в квартальном исчислении с $252,8 млн до $432,8 млн. Количество аккаунтов USDD , владеющих этим стейблкоином, достигло отметки в более чем 409 000 (+269 000 во втором квартале).

Ещё одной полезной метрикой для оценки стейблкоинов является объём переводов. Эта метрика измеряет долларовую стоимость стейблкоинов, перемещаемых в ончейне, а не только при взаимодействии со смарт-контрактами на децентрализованных биржах (DEX). Среднесуточный объём ончейн-переводов USDT продолжил расти во втором квартале, увеличившись на 11,6% по сравнению с предыдущим кварталом — с 19 млрд долларов до 21,3 млрд долларов.

Рост экосистемы

TRON продолжает сотрудничать с ведущими компаниями в сфере блокчейна: на базе TRON реализовано более 139 проектов с рыночной капитализацией более 20 миллионов долларов. Среди примечательных партнерств и обновлений экосистемы, анонсированных во втором квартале, можно отметить:

В Латинской Америке TRON используется для покупки реальных товаров через партнерские отношения с Oobit , Krypton и El Dorado .
Компания SRM Entertainment , акции которой котируются на бирже NASDAQ, запустила инвестиционный фонд TRON на сумму 100 миллионов долларов, включая стейкинг 365 миллионов токенов TRX для получения дохода. SRM Entertainment также привлекла Джастина Сана в качестве консультанта и планирует сменить название на Tron Inc.
Kraken и P2P были избраны суперпредставителями.
TRON DAO предоставила Symboisis , кросс-чейн децентрализованной бирже (DEX), энергетический грант для покрытия транзакционных издержек ее пользователей.
USD1, стейблкоин World Liberty Fi, начал выпускаться на TRON.
Privy, поставщик инфраструктуры кошельков, запустил поддержку TRON в своем продукте.
TRON DAO объявила о партнерстве с AEON Pay для обеспечения возможности онлайн- и офлайн-транзакций через USDT и USDD в сети TRON.
Rumble Cloud, сервис хостинга, обеспечивающий работу потоковой сети Rumble, объявил о партнерстве по предоставлению инфраструктуры хранения данных для TRON.
Bridge , платежная компания, недавно приобретенная Stripe, интегрировала USDT на TRON в свой продукт.
TRON DAO интегрировала потоки данных Chanlink в качестве основного решения Oracle на платформе TRON.
MoonPay добавил TRX на свою платформу, что позволило пользователям покупать и продавать криптовалюту.
Биржа Cboe BZX подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) предложение 19b-4 о листинге акций ETF Canary Capital Staked TRX.
TRON был главным спонсором многих мероприятий во втором квартале, включая:
- BTC Vegas 2025 и соведущий Kraken’s Oceanic Night
- DC Blockchain Summit 2025
- Совместно организовал два мероприятия на EthCC с Metamask и Arkham
- Неделя блокчейна GM Vietnam
- IXO 2025
- Гарвардская конференция по блокчейну 2025
- Йельская блокчейн-конференция 2025
- Токен2049
- Совместный организатор Meta Crypto Oasis 2025
- Саммит TEAMZ 2025

TRON продолжает реализовывать стратегии по развитию своей экосистемы за пределами стейблкоинов с помощью таких инициатив, как TRON Builders League — инкубаторской программы с фондом в 10 миллионов долларов, призванной поддерживать разработчиков на TRON.

В 2025 году TRON сосредоточится на повышении стабильности сети за счёт повышения надёжности топологии P2P. Улучшения экономической модели, такие как динамическая корректировка комиссий за транзакции, направлены на повышение устойчивости экосистемы. В долгосрочной перспективе TRON планирует исследовать другие области, такие как абстракция учётных записей и истечение срока действия данных о состоянии, чтобы обеспечить надёжную инфраструктуру и будущую адаптивность.

Заключительное резюме

Во втором квартале 2025 года TRON сохранил устойчивый рост по ключевым показателям, продемонстрировав непрерывный рост рыночной капитализации, общей выручки и активности в экосистеме. Сеть продолжала оставаться дефляционной во втором квартале и показала очередной сильный квартал, чему способствовало доминирование стейблкоинов, активность DeFi и улучшенная инфраструктура. Активность стейблкоинов по-прежнему оставалась основой экосистемы TRON: доля USDT в общем объеме предложения стейблкоинов составила 99,2%, а среднесуточный объем транзакций вырос на 11,6% по сравнению с предыдущим кварталом до 21,3 млрд долларов США. Использование DeFi по-прежнему концентрировалось в таких протоколах, как JustLend и SUN, в то время как доля стейкинга TRON выросла до 47,1% на фоне более широкого внедрения Stake 2.0. Расширение экосистемы ускорилось благодаря интеграции с такими партнерами, как SRM Entertainment, Privy, Bridge (компания Stripe), AEON Pay, и запуску USD1 на TRON. Благодаря постоянным техническим усовершенствованиям и росту использования сети TRON остается ведущей силой в сфере стейблкоинов и ончейн-финансов.

Заглядывая в будущее, план развития TRON до 2025 года в сочетании с такими инициативами, как фонд развития ИИ в размере 100 миллионов долларов, фонд поддержки разработчиков в размере 10 миллионов долларов и многочисленные технические обновления, позиционирует сеть как перспективную для постоянных инноваций и расширения экосистемы. Чтобы быть в курсе всех новостей TRON, посетите портал TRON .

Источник

Телеграм-канал «Эксперт Финанс» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.