Состояние Solana: реальные активы

Введение

Реальные активы (Real-world assets, RWA) представляют собой новую парадигму в децентрализованных финансах, объединяя традиционные финансы (TradFi) с инфраструктурой блокчейна за счёт токенизации офчейн-активов, таких как государственные облигации, частные кредиты, публичные акции, недвижимость и даже физические товары. Эта трансформация обеспечивает новый уровень ликвидности, программируемости и глобальной доступности, особенно для финансовых инструментов, которые исторически были неликвидными, ограниченными или неэффективно распределёнными. За последний год Solana стала серьёзным конкурентом в этой сфере, зарекомендовав себя как жизнеспособная платформа, позволяющая как институциональным, так и розничным пользователям получать доступ к RWA и взаимодействовать с ними в сети.

Привлекательность Solana обусловлена высокой пропускной способностью, практически нулевыми транзакционными издержками и развитой экосистемой разработчиков. Технические инновации, такие как стандарт Token-2022 и быстрая финализация блоков, обеспечивают беспрепятственное использование инструментов для соблюдения нормативных требований, распределение доходности и компонуемую интеграцию DeFi. Благодаря этим особенностям Solana идеально подходит для размещения широкого спектра RWA, от токенизированных казначейских токенов до ончейн-акций и токенизированных товаров. Его инфраструктура всё больше адаптируется к потребностям эмитентов активов, регулирующих органов и пользователей, что открывает путь к внедрению RWA как на институциональном уровне, так и на уровне сообществ.

RWA на Solana существуют по четырем основным категориям: (1) приносящие доход активы, включая токенизированные казначейские обязательства США, институциональные фонды и протоколы частного кредитования, такие как Ondo Finance, Franklin Templeton и Maple; (2) токенизированные публичные акции с предстоящими запусками на глобальных рынках Superstate, Kraken и Ondo; (3) не приносящие доход активы, такие как токенизированная недвижимость и предметы коллекционирования с таких платформ, как Parcl и BAXUS; и (4) развивающиеся поставщики инфраструктуры, такие как R3 и Securitize, которые обеспечивают соответствие требованиям и интероперабельность. С этой точки зрения мы оцениваем траекторию развития Solana как растущего центра децентрализованных активов и то, что это значит для будущего глобальных рынков капитала.

Приносящие доход Активы

Доходно-ориентированные RWA — самый значительный и быстрорастущий сегмент в сфере RWA на Solana, на который приходится подавляющее большинство стоимости RWA (в долларах США), не связанных со стейблкоинами. Эти активы, от токенизированных казначейских облигаций США до институциональных фондов и частных кредитов, предоставляют ончейн-инвесторам прямой доступ к офчейн-потокам дохода, часто с улучшенной компонуемостью и круглосуточной доступностью по сравнению с их аналогами в TradFi.

Отказ от ответственности: все данные в этом отчёте актуальны на 7 июля 2025 года.

Токенизированные казначейские облигации США

Токенизированные казначейские облигации предлагают цифровую оболочку для самых ликвидных и надежных доходных инструментов в мире и стали основополагающей основой для управления активами onchain, обеспечения стабильных монет и казначейских операций DAO. Рынок токенизированных казначейских облигаций Solana вырос из небольшой базы и теперь включает в себя широкий спектр продуктов как от местных, так и от международных эмитентов активов.

Ondo Finance — OUSG и USDY (токены казначейства и доходности)

OUSG и USDY представляют собой двойной подход Ondo Finance к токенизированным казначейским облигациям США.

• OUSG, представленный в январе 2023 года, — это токенизированный фонд, изначально структурированный вокруг BUIDL-фонда BlackRock. Он предназначен в первую очередь для аккредитованных инвесторов. В июле 2025 года OUSG был вторым по величине доходным активом по рыночной капитализации на Solana с семью держателями и рыночной капитализацией в 79,6 млн долларов.
• USDY, запущенный в августе 2023 года, — это токен, обеспеченный казначейскими облигациями и банковскими депозитами, который предназначен для использования в качестве стейблкоина с доходностью и широкой доступностью. USDY растёт в цене по мере начисления процентов. Токен можно передавать между сетями с помощью LayerZero, что делает его удобным для использования в приложениях DeFi. По состоянию на июль 2025 года USDY был самым крупным доходным RWA по рыночной капитализации на Solana с 6978 держателями и рыночной капитализацией в 175,3 миллиона долларов.

BlackRock — BUIDL (институциональный фонд цифровой ликвидности в долларах США)

BUIDL — это токенизированный фонд денежного рынка в долларах США, разработанный BlackRock, который инвестирует в наличные и краткосрочные казначейские облигации США. Первоначально запущенный на Ethereum в марте 2024 года, он расширился до Solana в марте 2025 года, став одним из первых крупных институциональных RWA в этой сети. Фонд имеет рейтинг AAA и сохраняет стабильную стоимость в 1 доллар, ежедневно распределяя дивиденды. Доступ ограничен для аккредитованных инвесторов, прошедших процедуру KYC, которые могут воспользоваться круглосуточными возможностями расчетов Solana и низкими транзакционными издержками.

BUIDL превращает традиционно статичный финансовый инструмент в высокодоступный и совместимый актив. Выход BlackRock на рынок токенизированных RWA на Solana подтвердил растущую надёжность и совместимость инфраструктуры публичного блокчейна в сфере институциональных финансов. По состоянию на июль 2025 года BUIDL был четвёртым по величине доходным RWA по рыночной капитализации на Solana с тремя держателями и рыночной капитализацией в 25,23 миллиона долларов.

Франклин Темплтон — BENJI (OnChain U.S. Government Money Fund, FOBXX)

BENJI представляет собой акции Franklin Templeton’s FOBXX фонда денежного рынка, который инвестирует в государственные ценные бумаги США, наличные средства и соглашения об обратном выкупе. Первоначально запущенный в 2021 году, BENJI расширился до Solana в феврале 2025 года в рамках перехода на мультичейн, став восьмой поддерживаемой сетью фонда. Он сохраняет стабильную стоимость в 1 доллар и представляет собой доходную альтернативу традиционным стейблкоинам с ежедневным начислением процентов. BENJI отличается как один из первых зарегистрированных SEC взаимных фондов, доступных в сети розничным инвесторам через мобильное приложение Benji. По состоянию на июль 2025 года BENJI была пятой по доходности RWA по рыночной капитализации среди Solana с двумя держателями и рыночной капитализацией в 25,9 миллиона долларов.

OpenEden — TBILL (токенизированное хранилище T-Bill)

TBILL — это полностью обеспеченный токен, выпущенный через регулируемую трастовую структуру и обеспеченный краткосрочными казначейскими векселями США. С момента своего дебюта в 2023 году TBILL позволяет пользователям создавать и погашать токены 24 часа в сутки 7 дней в неделю с использованием стейблкоинов, таких как USDC, при этом цена токена растёт по мере начисления процентов. OpenEden была одной из первых платформ, представивших казначейский продукт, доступный в DeFi, для инвесторов за пределами США.

Низкий порог входа, возможность погашения в режиме реального времени и высокая прозрачность продукта способствовали его успеху, а внедрение ускорилось в Азии и Европе. TBILL примечателен тем, что получил рейтинг «А» от Moody’s и используется в качестве доходного обеспечения для других токенов, таких как стейблкоин USDV от Velo. По состоянию на июль 2025 года TBILL был седьмым по величине доходным RWA по рыночной капитализации на Solana с тремя держателями и рыночной капитализацией в 11,7 млн долларов.

VanEck — VBILL (токенизированный фонд Казначейства США)

VBILL — это токенизированная версия краткосрочной стратегии VanEck в отношении казначейских облигаций США, запущенная на Solana в мае 2025 года в рамках партнёрства с Securitize. В отличие от доходных токенов, которые растут в цене, таких как OUSG и USDY, VBILL сохраняет стабильную цену в 1 доллар и распределяет доход в виде ежедневных дивидендов по токенам. Кастодиальные услуги предоставляет State Street, а ценообразование в режиме реального времени осуществляется с помощью оракулов Redstone.

Отличительной особенностью VBILL является атомарное погашение с помощью стейблкоина Agora AUSD, что позволяет инвесторам легко переключаться между доходностью и ликвидностью, используя интеграцию AUSD с протоколами Solana DeFi, такими как Kamino. Его структура сочетает в себе традиционные методы управления фондами с эффективностью ончейн-операций для институциональных управляющих денежными средствами. По состоянию на июль 2025 года VBILL был шестым по величине доходным RWA по рыночной капитализации на Solana с пятью держателями и рыночной капитализацией в 13,6 млн долларов.

Центрифуга — deRWA и deJTRSY (ончейн-казначейства)

Centrifuge, известная своей ранней работой по токенизации реальных кредитов на Ethereum и Polkadot, объявила о расширении на Solana в мае 2025 года с внедрением своего стандарта токенов deRWA. Первым токеном, который будет размещён на Solana в соответствии с этой системой, является deJTRSY, представляющий собой акции краткосрочного казначейского фонда США на сумму 400 миллионов долларов, управляемого Anemoy. В отличие от обычных токенов безопасности, активы deRWA можно будет свободно передавать и сразу же использовать в экосистеме DeFi Solana, в том числе на таких платформах, как Raydium, Kamino и Lulo.

Токен deJTRSY позволит пользователям Solana получать доход от казначейских облигаций США с возможностью компоновки, что повысит полезность традиционных финансовых инструментов в сети. Подход Centrifuge устраняет давние препятствия на пути перемещения токенов RWA и представляет собой стратегию объединения фондов институционального уровня с высокоскоростной инфраструктурой DeFi. Помимо казначейских облигаций, Centrifuge поддерживает частные кредитные пулы на Solana, что позволяет управляющим активами выдавать реальные кредиты и предлагать токенизированные транши инвесторам в сети. Эти пулы диверсифицируют источники дохода и расширяют доступ к кредитам для заёмщиков из развивающихся стран.

Токенизированные Институциональные Фонды

Институциональные фонды на Solana представляют собой новую волну токенизации реальных активов, выходящую за рамки простых долговых инструментов и охватывающую диверсифицированные стратегии в области частного кредитования, недвижимости и альтернативных активов. Эти продукты не только соответствуют нормативным требованиям, прозрачны и совместимы с DeFi, но и предлагают более разнообразные продукты с более высоким потенциалом доходности, чем токенизированные казначейские облигации.

Apollo — ACRED (Диверсифицированный кредитный фонд Apollo)

ACRED — это токенизированная версия диверсифицированного частного кредитного фонда Apollo Global Management, созданного в партнёрстве с Securitize и запущенного на Solana в мае 2025 года. Токен представляет собой долю в портфеле корпоративных кредитов и других частных кредитных инструментов и выпущен как регулируемый sToken в соответствии с системой контроля Securitize.

ACRED доступен для аккредитованных инвесторов и интегрируется с нативными для Solana платформами DeFi, такими как Kamino и Drift Institutional. Благодаря этой интеграции пользователи могут брать взаймы стейблкоины под залог своих активов ACRED и реализовывать стратегии с кредитным плечом, эффективно превращая традиционно неликвидный актив в составное обеспечение DeFi. Фонд обеспечивает кредитный риск институционального уровня и эффективность использования капитала в Solana. По состоянию на июль 2025 года ACRED был третьим по величине доходным RWA по рыночной капитализации на Solana с восемью держателями и рыночной капитализацией в 26,9 млн долларов.

Libre Capital — токенизированные альтернативные фонды

Libre Capital — это платформа, поддерживаемая Гамильтоном Лейном и Бреваном Ховардом, которая предлагает институциональным инвесторам доступ к токенизированным альтернативным активам. В июле 2024 года Libre запустила интеграцию с Solana, став первой платформой, которая представила в сети кредитные фонды для частных рынков. Среди доступных токенизированных фондов можно выделить Senior Credit Opportunities Fund (SCOPE) от Hamilton Lane, доходность которого составляет 9%, Brevan Howard Master Fund (BHM) и краткосрочный фонд в долларах США (UMA), управляемый BlackRock ICS US Dollar Liquidity Fund.

Libre служит «шлюзом для токенизации» для управляющих фондами высшего уровня, объединяя в себе ряд стратегий, связанных с частным кредитованием, хедж-фондами и ликвидными альтернативными стратегиями. Платформа предоставляет доступ только аккредитованным инвесторам и нацелена на то, чтобы открыть возможности вторичной торговли на Solana и обеспечить ликвидность в режиме реального времени на этих традиционно неликвидных рынках.

Токенизированный Частный Кредит

Частные кредитные протоколы Solana расширяют возможности RWA, обеспечивая прямое кредитование финтех-компаний, малых и средних предприятий, а также заемщиков из стран с развивающейся экономикой. Все это подкрепляется прозрачностью блокчейна и управлением рисками.

Maple Finance — сиропUSDC (доходный стейблкоин)

syrupUSDC — это приносящий доход стейблкоин Maple Finance, запущенный на Solana в июне 2025 года. Токен представляет собой депозиты в кредитных пулах Maple, которые предоставляют займы торговым компаниям, маркет-мейкерам и финтех-компаниям. syrupUSDC нацелен на годовую процентную доходность в размере 6–7 % и позиционируется как более высокодоходная альтернатива традиционным приносящим доход стейблкоинам.

Продукт предназначен для использования в приложениях DeFi и обладает преимуществами компонуемости в экосистеме Solana, в том числе на децентрализованных биржах, таких как Orca, и кредитных платформах, таких как Kamino. Подход Maple сочетает в себе прозрачность, строгий андеррайтинг и ликвидность в режиме реального времени, превращая институциональный кредит в стейблкоин, который может использоваться в более широком пространстве DeFi. По состоянию на июль 2025 года было выпущено более 63,6 млн токенов с рыночной капитализацией $70,7 млн, из которых $47 млн были размещены на Kamino.

Credix Finance — рынок частного кредитования

Credix Finance управляет торговой площадкой на базе Solana для частного кредитования, что позволяет институциональным инвесторам финансировать займы, выданные финтех-компаниями на развивающихся рынках, таких как Бразилия и Колумбия. С момента своего запуска в 2023 году Credix способствовала токенизации дебиторской задолженности, кредитов под залог активов и соглашений о распределении доходов. Его пулы часто структурируются с выделением старших и младших траншей для соответствия различным профилям риска и доходности, а также включают такие функции, как страхование через экспортно-кредитные агентства и трасты с возможностью удалённого банкротства. В июле 2024 года платформа обеспечила финансирование для сотен малых и средних предприятий (МСП) в Бразилии. Credix отличается тем, что фокусируется на реальном влиянии и локальном потоке сделок, предлагая более высокую доходность и возможности диверсификации за пределами рынков США.

Huma Institutional — частный кредит для PayFi

Huma Institutional работает по тому же принципу, что и частное кредитование с разрешениями в Centrifuge, Maple и Credix. В настоящее время Huma поддерживает 12 активных кредитных пулов в четырёх различных протоколах PayFi, шесть из которых работают на Solana и управляются Arf. Через платформу Huma в этих шести пулах было выдано кредитов на сумму более 97 миллионов долларов.
Arf — это глобальная платформа ликвидности, предлагающая краткосрочное финансирование в USDC для трансграничных платежей, что устраняет необходимость в предварительно пополненных счетах. Используя встроенную ликвидность, Arf обеспечивает быстрые и недорогие расчёты, снижая при этом риск контрагента. В апреле 2024 года Arf объединился с Huma, чтобы расширить свои решения в области ликвидности.

Другие протоколы, Основанные на Долге

Etherfuse — стейблкоины (суверенные облигации на Solana)

Etherfuse специализируется на токенизации суверенного долга и валют развивающихся рынков. С помощью таких продуктов, как MXNe и Tesouro, платформа токенизирует государственные облигации Мексики и Бразилии и предлагает их в качестве активов, подобных стейблкоинам, в Solana и других сетях. Например, MXNe — это стейблкоин, номинированный в мексиканских песо и полностью обеспеченный краткосрочными государственными облигациями CETES. Такая структура позволяет пользователям получать доход от суверенного долга и совершать транзакции в местной валюте в сети.

Компания Etherfuse запустила свои продукты на основе стабильных облигаций в 2024 году и с тех пор ориентируется на рынки денежных переводов и местные финансовые учреждения, которым нужны цифровые инструменты, номинированные в иностранной валюте. Сочетая стабильность, обеспеченную облигациями, с ликвидностью DeFi, Etherfuse представляет новую категорию активов с низкой волатильностью и доходностью, которые расширяют доступ к RWA за пределами инструментов, ориентированных на доллар США.

Акции Onchain

Токенизированные акции на Solana представляют собой следующий этап развития рынков капитала, обеспечивая круглосуточную торговлю, долевое владение и бесшовную интеграцию с протоколами DeFi. Несмотря на то, что этот сегмент только зарождается, он быстро развивается благодаря достижениям в области соблюдения нормативных требований, технологии трансфер-агентов и кроссчейн-инфраструктуры.

Superstate — Opening Bell (платформа для публичных акций On-Chain)

Opening Bell — платформа токенизации акций, разработанная Superstate, фирмой по управлению активами, основанной Робертом Лешнером. Анонсированный в мае 2025 года в партнерстве с the, Opening Bell предназначен для того, чтобы позволить зарегистрированным в SEC компаниям выпускать акции и торговать ими непосредственно на публичных блокчейнах, таких как Solana. Эти акции регистрируются через соответствующего требованиям агента по цифровым переводам и, как ожидается, являются полностью регулируемыми ценными бумагами в соответствии с законодательством США. Также в мае 2025 года команда в соавторстве с Институтом политики Solana и Orca подготовила предложение для Комиссии по ценным бумагам и биржам США под названием Project Open, в котором показано, как можно выпускать ценные бумаги и торговать ими в общедоступной блокчейн-инфраструктуре, что может обеспечить более эффективный, прозрачный и результативный подход.

Первой компанией, которая должна быть зарегистрирована на платформе, является SOL Strategies (CYFRF) — казначейский инструмент Solana стоимостью 280,6 млн долларов, который также участвует в работе сети, запуская собственный валидатор. Ожидается, что ончейн-торговля на Opening Bell начнётся в конце 2025 года. Цель проекта — сократить традиционный цикл расчётов T+2 до практически мгновенного исполнения и сделать акции полностью программируемыми и компонуемыми в DeFi. Эта инициатива отражает более масштабное видение преобразования фондовых бирж в блокчейн-протоколы и обеспечения круглосуточного доступа к регулируемым ценным бумагам для инвесторов со всего мира.

Backed & Kraken — xStocks (токенизированные акции и ETF)

xStocks — это набор токенизированных акций и ETF в США, предлагаемых Backed, регулируемым швейцарским эмитентом, в партнёрстве с Kraken. Анонсировано в мае 2025 года и выпущено 30 июня 2025 года. Линейка продуктов запущена и включает более 60 продуктов, от Apple и Tesla до широких индексных фондов, и будет доступна для клиентов за пределами США. Эти токены будут выпущены на Solana как полностью обеспеченные представления базовых акций и будут храниться в регулируемом депозитарии. Пользователи Kraken смогут торговать этими активами на бирже или выводить их для использования в протоколах DeFi.

xStocks отличается тем, что в первую очередь ориентируется на соблюдение нормативных требований, подкреплённых европейским проспектом эмиссии, а также полной интеграцией с биржей Kraken и инфраструктурой DeFi Solana. Платформа призвана демократизировать доступ к акциям в США, особенно для пользователей из регионов, недостаточно охваченных традиционными брокерскими услугами.
По состоянию на 7 июля 2025 года насчитывается более 45 700 держателей xStocks, а общая рыночная капитализация составляет $51,7 млн. SPYx, S&P500 xStock, является крупнейшим по стоимости активом с 9 692 держателями и рыночной капитализацией в 6,8 миллиона долларов. TSLAx, Tesla xStock, является вторым по стоимости активом с 9 914 держателями и рыночной капитализацией в 6,2 миллиона долларов.

Ondo — платформа для глобальных рынков

Ondo Global Markets — это готовящийся к выпуску набор продуктов от Ondo Finance, призванный предоставить инвесторам за пределами США прямой доступ к токенизированным публичным акциям и ETF. Вместо выпуска синтетических активов или ETF платформа Ondo будет функционировать как ончейн-брокерский интерфейс, в котором реальные акции хранятся в депозитарии и привязаны к onTokens, таким как onTSLA. Эти токены будут служить программируемыми представлениями права собственности и использоваться в качестве залога или передаваться между пользователями из белого списка.

Архитектура Ond позволит выполнять торговые инструкции вне блокчейна на традиционных биржах с мгновенным отражением расчётов в блокчейне. Ondo Global Markets в настоящее время находится в стадии разработки, запуск запланирован на конец 2025 года. Его подход заключается в том, чтобы рассматривать токены как инфраструктуру для обмена сообщениями, а не как новые классы активов, что обеспечивает соответствие требованиям и ликвидность без ущерба для программируемости в блокчейне. Ожидается, что после запуска платформа привнесёт в экосистему Solana тысячи традиционных долевых активов.

Republic — зеркальные токены (до выхода на IPO)

В июне 2025 года инвестиционная платформа Republic объявила о выпуске Mirror Tokens — нового класса активов, предоставляющего доступ к высокодоходным частным компаниям. Первый токен, rSpaceX, был выпущен на Solana. Эти токены предназначены для «отражения» динамики акций частной компании в случае события, связанного с ликвидностью, например IPO или приобретения, без предоставления прямых прав на акции или владение. Токен rSpaceX впервые делает доступ к активам до IPO доступным для неаккредитованных инвесторов по всему миру. Минимальная сумма покупки составляет 50 долларов США, а максимальная — 5000 долларов США. Инициатива использует высокопроизводительную инфраструктуру Solana для демократизации доступа к традиционно неликвидным активам частного рынка. Republic планирует расширить программу Mirror Token, включив в неё другие известные частные компании.

Step Finance — Remora Markets (торговля токенизированными акциями)

Remora Markets, приобретённая Step Finance в декабре 2024 года, планирует предоставить пользователям возможность торговать дробными долями акций на Solana. Remora будет интегрирована в более широкий интерфейс управления портфелем Step Finance и будет ориентирована на удобный дизайн, небольшие объёмы торгов и минимальные комиссии. Все доходы, полученные от Remora, будут направляться на обратный выкуп токенов STEP, что позволит согласовать стимулы протокола с держателями токенов. Платформа будет работать на основании лицензий регулирующих органов, полученных в результате приобретения, и поддерживать круглосуточную торговлю и мгновенные расчёты.

Remora ориентируется на розничную торговлю токенизированными акциями и позиционирует себя как доступную альтернативу более институционально ориентированным платформам, таким как Opening Bell и xStocks. Платформа всё ещё находится в разработке и планирует полноценный запуск в конце 2025 года.

Не приносящие доход активы

В то время как в RWA TVL Solana преобладают высокодоходные активы, малодоходные продукты играют решающую роль в расширении ассортимента активов и демонстрации гибкости инфраструктуры Solana. К ним относятся токенизированная недвижимость, уникальные физические товары и предметы коллекционирования.

Токенизированная Недвижимость

• Parcl: Parcl позволяет пользователям инвестировать в изменение цен на конкретных географических рынках недвижимости, например в крупных городах США, без необходимости владеть физической собственностью. Отслеживая индексы цен (цена за квадратный фут) и создавая торговые площадки для этих показателей, Parcl предоставляет ликвидный, доступный и недорогой способ следить за тенденциями в сфере недвижимости.
• Homebase: Homebase выпускает токенизированные NFT, представляющие собой долевое владение недвижимостью для сдачи в аренду в США, с упором на соблюдение нормативных требований (KYC, условное депонирование, блокировка). Инвесторы могут покупать и продавать акции напрямую на платформе Homebase, что снижает барьеры для входа на рынок и повышает его ликвидность, сохраняя при этом юридическую силу.
• MetaWealth: MetaWealth — это инвестиционная платформа на базе Solana, специализирующаяся на долевом владении недвижимостью на европейских рынках. С момента запуска MetaWealth привлекла более 36 миллионов долларов в виде инвестиций в токенизированную недвижимость, разместив активы в таких странах, как Румыния, Испания, Греция и Италия. У платформы более 50 000 учётных записей инвесторов и 138 токенизированных активов.

Токенизированные физические товары и предметы коллекционирования

• BAXUS: BAXUS управляет одноранговой торговой площадкой для изысканных и редких спиртных напитков, где бутылки проходят аутентификацию, хранятся и токенизируются в виде NFT на Solana. Пользователи могут торговать, хранить и страховать свои коллекции, а NFT служат доказательством права собственности и механизмом выкупа физического актива.
• CollectorCrypt: CollectorCrypt переносит коллекционные предметы из реального мира, такие как коллекционные карточки Pokémon, на Solana, позволяя пользователям вносить предметы для аутентификации, токенизации и интеграции в DeFi. Эта модель расширяет возможности использования NFT как представления физической ценности.
• AgriDex: AgriDex токенизирует сельскохозяйственную продукцию на Solana, позволяя покупать и продавать урожай в виде NFT, которые содержат важные сведения о транзакциях. Сотрудничая с сельскохозяйственными организациями и используя инструменты DeFi, AgriDex стремится повысить прозрачность и эффективность товарных рынков.

Инфраструктура RWA

Экосистема RWA на базе Solana состоит из быстро развивающегося набора технических стандартов, оракулов данных, инструментов обеспечения соответствия требованиям и рыночной инфраструктуры.

R3

R3 — британская компания, занимающаяся финансовыми технологиями и предоставляющая решения на основе распределённого реестра корпоративного уровня для регулируемых финансовых учреждений. Хотя R3 не является прямым эмитентом или инвестором в RWA, она выступает в качестве технологического посредника. Компания предлагает промежуточное программное обеспечение и инструменты для обеспечения соответствия нормативным требованиям, которые поддерживают выпуск и передачу токенизированных активов из закрытых сред в высокопроизводительные публичные сети, такие как Solana.

Его флагманский продукт Corda — это платформа на основе технологии распределённого реестра (DLT) с ограниченным доступом, которая используется на рынках капитала, в платёжных системах и в проектах по созданию цифровой валюты центрального банка (CBDC). Платформа Corda, разработанная для регулируемых сред, обеспечивает прямые транзакции с соблюдением конфиденциальности и нормативных требований. Среди клиентов R3 — ведущие финансовые учреждения, такие как HSBC, Bank of America и Банк Италии. По состоянию на июнь 2025 года R3 поддерживает токенизированные активы на сумму более 10 миллиардов долларов в различных классах активов.

Дрейфующий Институциональный

Drift Institutional был анонсирован компанией Drift в мае 2025 года. Его цель — помочь институциональным инвесторам подключить RWA к Solana. Это предложение упрощает токенизацию традиционных активов, таких как кредиты, недвижимость и сырьевые товары, с помощью инструментов DeFi, обеспечивающих кредитное плечо и компонуемость для более эффективного использования капитала, автоматизированных стратегий получения дохода и прозрачного управления рисками

Дебют Drift Institutional состоялся благодаря партнерству с Securitize, в рамках которого диверсифицированный кредитный фонд Apollo (ACRED) стоимостью 1 миллиард долларов был переведен на Solana. Эта интеграция позволяет проверенным институциональным инвесторам вносить sACRED в институциональные пулы ликвидности (ACRED-USDC/ACRED-USDT) и брать взаймы стейблкоины под залог своих позиций.

Камино Финанс

Kamino Finance — это протокол кредитования и заимствования на базе Solana, который предоставляет пользователям автоматизированные стратегии для кредитования, заимствования и предоставления ликвидности. Являясь ключевой площадкой для интеграции реальных активов, Kamino позволяет инвесторам использовать токенизированные реальные активы в качестве обеспечения в сети. В примечательном варианте использования инвесторы, владеющие акциями токенизированного кредитного фонда Apollo (ACRED), могут внести их в Kamino, чтобы получить взаймы стейблкоины, такие как USDC, под залог своих активов. Эта функция обеспечивает ликвидность традиционно неликвидных активов и углубляет их интеграцию в экосистему DeFi Solana.

Физерв

В июне 2025 года компания, занимающаяся платежами и финансовыми технологиями Fiserv объявила о стратегическом сотрудничестве с Circle для расширения возможностей оплаты стейблкоинами для своих клиентов. Это партнёрство объединяет инфраструктуру USDC от Circle с обширной глобальной сетью Fiserv, которая включает тысячи финансовых учреждений и миллионы торговых точек. Это позволит Fiserv использовать блокчейн Solana для высокоскоростных и недорогих платежей в USDC, объединяя традиционную коммерцию и банковские системы с современным финансовым уровнем, ориентированным на интернет. Этот шаг знаменует собой важный этап во внедрении платежей на основе блокчейна в основную финансовую инфраструктуру.

Другая Инфраструктура

• Стандарты токенов: SPL Token и Token-2022 обеспечивают основу для взаимозаменяемых и невзаимозаменяемых активов на Solana. Token-2022 представляет расширения, адаптированные для RWA, такие как конфиденциальные переводы, накопление процентов, программируемые ограничения на переводы и инструменты для обеспечения соответствия требованиям.
• Оракулы: Pyth Network предоставляет высокочастотные децентрализованные данные о ценах на активы в Solana, поддерживая все, от индексов недвижимости через Parcl до доходных казначейских облигаций. Switchboard и Redstone предоставляют дополнительные возможности оракулов, повышая избыточность данных и снижая риск манипуляций.
• Bridges: Wormhole и Chainlink CCIP обеспечивают беспрепятственный межсетевой перевод и расчеты по RWA, что позволяет использовать их в Ethereum, Polygon, Avalanche и других экосистемах. Такие проекты, как Centrifuge и Backed, используют Wormhole для привлечения активов институционального уровня в стек DeFi Solana.
• Решения для обеспечения соответствия требованиям и идентификации: Securitize обеспечивает соблюдение требований KYC/AML, регистрацию инвесторов и услуги трансфер-агента, гарантируя соответствие нормативным требованиям в отношении токенизированных фондов и акций.

Заключительное резюме

Экосистема RWA на базе Solana значительно расширилась, превратившись из нескольких экспериментальных проектов в устойчивый, разнообразный и заслуживающий доверия с институциональной точки зрения сегмент рынка. Доходные продукты, особенно токенизированные казначейские облигации и институциональные фонды, являются основой этой экосистемы, а компонуемые интеграции DeFi и программируемое соответствие нормативным требованиям выделяют Solana на фоне других. Параллельный рост популярности токенизированных акций, деривативов на недвижимость и физических товаров демонстрирует гибкость и инновационный потенциал сети, поддерживаемые передовой инфраструктурой и растущим списком институциональных партнёров.

Заглядывая в будущее, можно сказать, что уникальное сочетание скорости, компонуемости и инноваций, разрабатываемых сообществом, делает Solana мощной платформой для следующей волны внедрения RWA. По мере появления новых классов активов и углубления партнёрских отношений Solana готова не только составить конкуренцию Ethereum на институциональных рынках RWA, но и определить стандарты программируемых, глобальных и демократизированных финансов в эпоху блокчейна.

Источник

Телеграм-канал «Эксперт Финанс» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.