Золото упало на 16% за квартал, но центробанки продолжают скупать металл

Золото завершило второй квартал сильным падением. Цена металла снизилась примерно на 16%, показав худший квартальный результат с 2013 года.

В июне давление усилилось. Стоимость золота потеряла 11,7% после снижения на 1,8% в мае.

Но на фоне распродажи центробанки продолжили покупать металл. По данным World Gold Council, в мае они увеличили резервы на 41 тонну.

Почему золото резко подешевело

Главным фактором давления стали ожидания более жёсткой политики ФРС.

Рынок начал закладывать вероятность новых повышений ставки. Для золота это негативный фактор.

Когда доходность облигаций растёт, инвесторы чаще выбирают инструменты с процентным доходом. Золото такого дохода не приносит.

Поэтому при росте ставок часть капитала уходит из защитного металла в долларовые активы.

Цена золота упала к минимумам с ноября 2025 года

По данным источника, к 30 июня цена золота просела до $3942 за унцию.

Это стало минимальным уровнем с начала ноября 2025 года.

Для рынка золота такое движение выглядит резким. Особенно с учётом того, что в предыдущие месяцы металл воспринимался как защитный актив на фоне геополитики и нестабильности.

Но сильный доллар и ожидания ставок оказались важнее защитного спроса.

Банки пересматривают прогнозы

Крупные финансовые организации начали пересматривать ожидания по золоту.

Goldman Sachs снизил годовой прогноз до $4900 за унцию.

Deutsche Bank понизил прогноз на третий квартал до $4300.

Также банк предупредил, что при трёх или четырёх повышениях ставок цена может опуститься до $3800.

Почему ставки так важны для золота

Золото часто выигрывает, когда инвесторы боятся инфляции, кризисов или ослабления валют.

Но при высоких ставках логика меняется. Облигации и депозиты становятся привлекательнее.

Если инвестор может получать доходность в надёжных долларовых инструментах, золоту сложнее конкурировать.

Поэтому рынок металлов очень чувствителен к риторике ФРС и динамике доходности облигаций.

Центробанки продолжают покупать золото

Несмотря на падение цены, центробанки не прекратили покупки.

В мае официальные золотые резервы выросли на 41 тонну.

Это показывает разницу между краткосрочными инвесторами и государственными резервами.

Трейдеры могут выходить из золота из-за ставок. Центробанки смотрят шире: на валютные резервы, геополитику, диверсификацию и долгосрочную устойчивость.

Польша стала главным покупателем

Лидером майских покупок стала Польша.

Национальный банк Польши купил 18 тонн золота за месяц.

Это уже четвёртый месяц подряд, когда прирост запасов Польши превышает 10 тонн.

С начала года страна накопила 64 тонны золота и довела резерв до 614 тонн.

Китай продолжает наращивать резервы

Народный банк Китая в мае купил ещё 10 тонн золота.

Это стало двадцатой покупкой подряд.

Также это крупнейшее месячное пополнение с декабря 2024 года.

Теперь золотые резервы Китая составляют около 2331 тонны.

Кто ещё покупал золото

Узбекистан увеличил резервы на 9 тонн.

Казахстан купил 7 тонн.

Сингапур приобрёл 4 тонны. Это первая покупка страны с сентября 2025 года.

Также золото покупали Чехия и Иордания, но их объёмы были меньше.

Кто продавал золото

Не все центробанки были покупателями.

Россия в мае продала 6 тонн золота.

С начала года продажи России составили 34 тонны.

Турция продала 3 тонны за месяц. С начала года её продажи достигли 81 тонны.

Почему центробанки покупают золото на падении

Для центробанков золото — это не спекулятивный актив на одну свечу.

Металл используется как часть международных резервов.

Он помогает диверсифицировать активы, снизить зависимость от отдельных валют и поддерживать доверие к резервной политике.

Поэтому падение цены может восприниматься не только как риск, но и как возможность пополнить резервы дешевле.

Опрос WGC показывает долгосрочный интерес

World Gold Council отмечает, что центробанки сохраняют позитивное отношение к золоту.

По данным исследования WGC за 2026 год, 89% опрошенных ожидают роста мировых золотых резервов в ближайшие 12 месяцев.

При этом 45% респондентов считают, что резервы их собственных стран тоже увеличатся.

Это говорит о том, что интерес к золоту сохраняется, несмотря на краткосрочную коррекцию.

Почему данные за май важны

Важно учитывать одну деталь: свежая статистика покупок отражает май.

То есть она показывает поведение центробанков до масштабной июньской распродажи.

Следующий отчёт WGC будет особенно важен.

Он покажет, продолжили ли центробанки покупать золото после более глубокого падения цены в июне.

Что это значит для рынка защитных активов

Падение золота показывает, что защитный статус актива не гарантирует роста.

Даже золото может сильно снижаться, если макроэкономические условия меняются.

Высокие ставки, сильный доллар и рост доходности облигаций могут давить на металл.

Для инвесторов это напоминание: защитные активы тоже имеют циклы и риски.

Как это связано с крипторынком

Золото и биткоин часто сравнивают как альтернативные активы.

Оба не являются обычными валютами центральных банков. Оба воспринимаются частью инвесторов как защита от денежной нестабильности.

Но поведение этих активов может сильно отличаться.

Золото зависит от ставок, доллара, резервной политики и спроса центробанков. Биткоин сильнее зависит от ликвидности, ETF-потоков, регуляторики и риска на рынке.

Почему падение золота не означает автоматический рост BTC

Часть инвесторов может предположить: если золото падает, капитал перейдёт в биткоин.

На практике такой автоматической связи нет.

Если причина падения золота — жёсткая политика ФРС и сильный доллар, это может давить и на крипторынок.

При дорогих деньгах инвесторы часто снижают риск в портфелях. В такой среде BTC тоже может испытывать давление.

Почему центробанки не покупают биткоин как золото

Центробанки активно покупают золото, потому что оно давно встроено в систему резервов.

У него есть понятная история, ликвидный рынок и признанная роль в международных активах.

Биткоин пока не имеет такого статуса для большинства регуляторов.

Отдельные компании и фонды могут накапливать BTC, но для центробанков золото остаётся намного более привычным резервным инструментом.

Что важно частному инвестору

Частному инвестору важно не смотреть на золото как на актив без риска.

Даже защитный металл может падать на десятки процентов в неблагоприятной макросреде.

Также важно понимать разницу между краткосрочной торговлей и долгосрочной ролью актива в портфеле.

Центробанки покупают золото не потому, что ждут быстрой прибыли за неделю. Они управляют резервами на годы.

Почему золото остаётся в фокусе

Несмотря на падение, золото не исчезает из инвестиционной повестки.

Спрос центробанков остаётся сильным.

Геополитическая нестабильность тоже поддерживает долгосрочный интерес к металлу.

Но краткосрочно рынок будет зависеть от решений ФРС, инфляции, доллара и доходности облигаций.

Главный риск для золота

Главный риск сейчас — дальнейшее ужесточение политики ФРС.

Если ставки продолжат расти, давление на золото может сохраниться.

Также важна динамика доллара. Сильный доллар часто делает золото менее привлекательным для международных покупателей.

Если же ожидания по ставкам смягчатся, золото может получить поддержку.

Что будет дальше

Следующий важный ориентир — новые данные World Gold Council по покупкам центробанков после июньского падения.

Если центробанки продолжат покупать металл, это подтвердит долгосрочный спрос.

Если покупки замедлятся, рынок может начать сомневаться в силе официального спроса.

Также инвесторы будут следить за решениями ФРС, прогнозами банков и поведением доллара.

Главный вывод

Золото упало на 16% за квартал, но центробанки продолжают покупать металл.

Это показывает две разные логики рынка.

Краткосрочные инвесторы реагируют на ставки, доллар и доходность облигаций.

Центробанки смотрят на резервы, диверсификацию и долгосрочную финансовую устойчивость.

Что это значит для инвестора?

Новость важна, потому что падение золота показывает: даже защитные активы могут резко снижаться при сильном долларе и ожиданиях повышения ставок. Для рынка это нейтрально-смешанный сигнал: краткосрочно золото находится под давлением, но спрос центробанков остаётся сильным. Это касается золота, доллара, ФРС, облигаций, резервов центробанков, BTC и общего отношения к альтернативным активам. Дальше инвестору стоит смотреть на решения ФРС, доходность облигаций, динамику доллара, новые данные WGC и покупки центробанков после июньского падения. Expert Finance: золото может быть «тихой гаванью», но даже в гавани бывает шторм — особенно когда ФРС поднимает волну ставок.

Источник

Хотите разобрать свою ситуацию?

Если вы не хотите собирать портфель методом «увидел тикер — купил», можно разобрать вашу ситуацию на консультации Эксперт Финанс: цели, риск, сумму входа, подходящие монеты и ошибки, которые лучше не оплачивать собственным депозитом.

Записаться на консультацию

Телеграм-канал «Эксперт Финанс» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.