Закон CLARITY оказался под угрозой: Сенат США спорит об этике и защите крипторазработчиков

Закон CLARITY, который должен сформировать полноценные правила регулирования криптовалютного рынка США, оказался на критическом этапе рассмотрения в Сенате.

Документ уже получил поддержку профильного банковского комитета, однако для его окончательного продвижения необходимо преодолеть разногласия между республиканцами и демократами.

Основными спорными вопросами стали доходы государственных чиновников от криптовалютных проектов, защита разработчиков некастодиального программного обеспечения, правила для DeFi и выплаты доходности владельцам стейблкоинов.

По предоставленному материалу, американская журналистка Элеанор Терретт обсудила перспективы законопроекта во время конференции Rare Evo в Лас-Вегасе и заявила, что оценивает вероятность его принятия выше, чем участники рынков прогнозов.

Что произошло на конференции Rare Evo

Rare Evo проходила с 28 по 31 июля 2026 года в Лас-Вегасе и включала дискуссии с представителями криптовалютного бизнеса, разработчиками и участниками американского политического процесса.

По предоставленному источнику, Элеанор Терретт назвала ближайшие недели решающими для закона CLARITY.

Сенату необходимо не только согласовать окончательный текст, но и найти достаточное количество голосов, выделить время в перегруженном календаре и завершить процедуру до того, как предвыборная кампания перед промежуточными выборами окончательно вытеснит криптовалютное регулирование из списка приоритетов.

Прямую запись или официальный текст выступления Терретт обнаружить не удалось. Поэтому её оценку перспектив документа следует рассматривать как аналитическое мнение, а не официальную позицию Сената или Белого дома.

На каком этапе находится закон CLARITY

Палата представителей США приняла первоначальную версию Digital Asset Market Clarity Act ещё 17 июля 2025 года. За документ проголосовали 294 конгрессмена, против — 134.

После этого законопроект H.R. 3633 поступил в Сенат.

14 мая 2026 года банковский комитет Сената одобрил переработанную версию документа со счётом 15 против 9 и направил её для рассмотрения всей палатой. Голосование в комитете было двухпартийным.

Однако одобрение комитета ещё не означает принятия закона.

По состоянию на 5 августа в официальном списке голосований Сената отсутствует рассмотрение H.R. 3633. Сенаторы в это время занимались назначениями, торговыми вопросами и другими законодательными инициативами.

Почему законопроекту нужны 60 голосов

Республиканцы контролируют 53 из 100 мест в Сенате.

Для простого принятия закона формально достаточно большинства. Но для завершения дебатов и преодоления возможного филибастера обычно необходимо получить 60 голосов.

Это означает, что при поддержке всех республиканцев авторам закона CLARITY всё равно понадобятся как минимум семь демократов. Если часть республиканцев выступит против отдельных положений, число необходимых голосов демократов увеличится.

Проблема заключается в том, что разногласия существуют не только между партиями.

Некоторые республиканцы недовольны положениями об этике и ограничениях доходности по стейблкоинам. Часть демократов требует усилить защиту потребителей, контроль над DeFi и ограничения для политиков, связанных с криптовалютным бизнесом.

Поэтому простого партийного голосования для продвижения документа недостаточно.

Что регулирует закон CLARITY

Обновлённый текст представляет собой масштабный документ объёмом более 600 страниц.

Он объединяет регулирование цифровых товаров, криптовалютных посредников, DeFi, хранения активов, борьбы с отмыванием денег, защиты разработчиков и этических ограничений для государственных чиновников.

Одной из главных задач закона является разграничение полномочий двух американских регуляторов.

Комиссия по ценным бумагам и биржам должна сохранить контроль над цифровыми активами и операциями, которые относятся к ценным бумагам.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами получит более чёткие полномочия в отношении цифровых товаров, криптовалютных бирж, брокеров, дилеров и других посредников.

Документ также вводит требования к раскрытию информации, хранению клиентских активов, регистрации торговых площадок, борьбе с мошенничеством и соблюдению Закона о банковской тайне.

Почему CLARITY Act важен для американского рынка

В США до сих пор отсутствует единый федеральный режим, который однозначно определял бы статус большинства криптовалют.

Одни активы могут рассматриваться как ценные бумаги, другие — как товары, а статус конкретного токена нередко определяется через судебные разбирательства и правоприменительную практику.

Закон CLARITY должен заменить эту модель более понятной системой регистрации и надзора.

Для криптовалютных компаний это может снизить риск внезапных исков и претензий со стороны регуляторов.

Для инвесторов документ способен установить единые требования к хранению средств, раскрытию рисков, защите клиентского имущества и деятельности торговых площадок.

Однако противники закона считают, что некоторые исключения слишком широки и могут ослабить контроль над рынком.

Криптопроекты Трампа стали главным политическим препятствием

Одним из наиболее сложных вопросов оказались криптовалютные проекты Дональда Трампа и связанных с ним компаний.

В исходном материале он назван бывшим президентом, но в 2026 году Трамп занимает должность президента США.

Демократы опасаются, что глава государства может принимать решения в сфере цифровых активов и одновременно получать финансовую выгоду от собственных криптовалютных проектов.

Среди проектов, вызывающих вопросы, упоминаются мемкоин TRUMP и платформа World Liberty Financial.

Представители Демократической партии требуют, чтобы закон содержал эффективные механизмы предотвращения конфликта интересов.

Что предусматривает новый раздел об этике

В июльскую версию закона добавили отдельный раздел с этическими требованиями.

Он запрещает определённым государственным чиновникам, сотрудникам и их супругам за вознаграждение выпускать или спонсировать цифровые активы во время нахождения чиновника на государственной должности.

Под спонсированием понимается соглашение о финансировании, организации, публичном продвижении конкретного актива или разрешение использовать имя, изображение, должность либо официальный статус человека в связи с его запуском.

При этом ограничения значительно уже полного запрета на владение криптовалютой.

Текст прямо разрешает чиновникам хранить цифровые активы в качестве инвестиций при соблюдении действующих требований к раскрытию информации и конфликту интересов. Он также не запрещает принимать официальные решения или делать заявления по вопросам регулирования криптовалют.

Почему демократов не устроил компромисс

Демократы считают, что новая редакция оставляет слишком много исключений.

По их мнению, политик может формально не выступать непосредственным эмитентом актива, но получать доход через родственников, связанные компании, лицензионные соглашения или посредников.

Отдельные вопросы вызывает положение, согласно которому чиновник не считается нарушителем только потому, что третья сторона продолжает использовать его имя или изображение в уже запущенном проекте.

Банковский комитет Сената, возглавляемый со стороны меньшинства Элизабет Уоррен, утверждает, что такая конструкция не остановит прибыль от существующих криптовалютных проектов Трампа и не устранит конфликт интересов. Это позиция демократов, а не установленный юридический факт.

Кто сможет обеспечивать исполнение запрета

Проект передаёт полномочия по применению этических ограничений генеральному прокурору США.

Только Министерство юстиции сможет инициировать предусмотренное этим разделом гражданское разбирательство.

Генеральным прокурорам штатов и частным лицам прямо запрещается самостоятельно подавать иски на основании этих положений.

Для демократов это стало одним из главных недостатков.

Они опасаются, что назначенный президентом руководитель Министерства юстиции не станет активно расследовать деятельность самого президента.

Республиканцы, напротив, считают, что возможность подавать иски на уровне отдельных штатов способна превратить регулирование в инструмент партийной борьбы.

Какие наказания предусмотрены

Чиновник, который сознательно нарушит запрет, должен будет вернуть полученную прибыль государству.

Дополнительно предусматривается штраф в размере 10% от полученного вознаграждения или $500 000 — применяется меньшая из этих сумм.

Для цифровых посредников также устанавливается ответственность за размещение актива, выпущенного или спонсируемого с нарушением правил.

Критики считают, что максимальный штраф может оказаться слишком небольшим по сравнению с потенциальной прибылью от крупного криптовалютного проекта.

Ограничения перестанут действовать в 2029 году

Этический запрет имеет временный характер.

Согласно проекту, соответствующие положения перестанут действовать в полдень 20 января 2029 года. После этой даты человек не сможет быть привлечён к ответственности по данному разделу даже за действия, совершённые до завершения срока его действия.

Именно этот пункт вызвал особенно жёсткую реакцию демократов.

Дата совпадает с предполагаемым окончанием второго президентского срока Дональда Трампа.

Оппоненты считают, что следующая администрация фактически лишится возможности расследовать возможные нарушения, совершённые до января 2029 года.

Сторонники текста могут рассматривать ограниченный срок как политический компромисс, необходимый для получения поддержки Белого дома и части республиканцев.

Что такое Blockchain Regulatory Certainty Act

Ещё одним спорным элементом стал Blockchain Regulatory Certainty Act — BRCA.

Первоначальный отдельный проект был внесён в Палату представителей республиканцем Томом Эммером. Он должен был уточнить, что разработчики, которые не контролируют клиентские средства, не являются операторами денежных переводов.

В январе 2026 года сенаторы Синтия Ламмис и Рон Уайден внесли отдельную двухпартийную версию BRCA в Сенат.

Основные положения этой инициативы теперь включены в обновлённый текст закона CLARITY.

Кого должны защищать новые правила

Защита распространяется на так называемых неконтролирующих разработчиков и поставщиков инфраструктуры.

Это компании или специалисты, которые создают программное обеспечение, кошельки или блокчейн-инфраструктуру, но не имеют самостоятельной возможности распоряжаться активами пользователей.

Такие лица не должны признаваться операторами денежных переводов только потому, что они:

• пишут или публикуют открытый исходный код;
• поддерживают блокчейн-протокол;
• создают некастодиальный кошелёк;
• предоставляют оборудование для самостоятельного хранения;
• обслуживают техническую инфраструктуру сети.

Текст освобождает их от регистрации в качестве money transmitter, если они не могут единолично инициировать или контролировать операции с клиентскими средствами.

Это не полный иммунитет от уголовной ответственности

В исходном материале положение описывается как иммунитет для программистов, если написанный ими код используют преступники.

Такая формулировка слишком широкая.

BRCA не предоставляет разработчику абсолютную защиту от любых уголовных обвинений.

Положение касается прежде всего статуса оператора денежных переводов. Оно защищает человека от ответственности только за создание программного обеспечения или инфраструктуры без контроля над чужими активами.

Документ сохраняет возможность преследования лица, которое намеренно помогает переводить деньги, заведомо полученные преступным путём или предназначенные для незаконной деятельности.

Разработчик не должен автоматически отвечать за действия неизвестного пользователя. Но если он сам участвует в преступной схеме, защита BRCA может не применяться.

Почему правоохранительные органы выступают против

Несколько американских правоохранительных организаций заявляли, что определения неконтролирующего разработчика могут оказаться слишком широкими.

По их мнению, под защиту способны попасть не только создатели нейтрального открытого кода, но и операторы сервисов, фактически помогающих перемещать или скрывать незаконные средства.

Особое беспокойство вызывают криптовалютные миксеры, DeFi-интерфейсы и инфраструктура, которую могут использовать для обхода санкций, отмывания денег и финансирования преступных групп.

Криптоиндустрия отвечает, что программиста нельзя приравнивать к банку, если он не хранит деньги клиентов и не может остановить, изменить или провести транзакцию.

Спор фактически сводится к вопросу, где заканчивается нейтральная разработка программного обеспечения и начинается сознательное предоставление финансовых услуг.

Доходность по стейблкоинам остаётся ещё одним препятствием

Помимо этики и BRCA, сенаторы спорят о выплатах владельцам стейблкоинов.

Банки опасаются, что криптовалютные платформы смогут предлагать доходность, похожую на проценты по депозитам, не выполняя при этом полный набор банковских требований.

Криптокомпании считают, что полный запрет таких вознаграждений ограничит конкуренцию и развитие цифровых платежей.

Обновлённый проект ограничивает проценты и доходность по пассивным остаткам платёжных стейблкоинов, но допускает отдельные вознаграждения, связанные с транзакциями или использованием сервиса.

Этот компромисс не устраивает всех участников.

Банки требуют более жёстких ограничений, а часть криптовалютных компаний считает существующую формулировку слишком близкой к запрету.

Почему голосование постоянно откладывается

В середине июля лидер республиканского большинства Джон Тун говорил, что рассчитывает провести голосование до августовского перерыва.

Позднее он признал, что Сенат, вероятно, не успеет полностью принять документ до ухода законодателей на каникулы.

В календаре появились другие приоритеты: назначения государственных чиновников, внешнеполитические инициативы, бюджетные вопросы и подготовка к промежуточным выборам.

По состоянию на 5 августа процедура рассмотрения закона CLARITY на пленарном заседании ещё не началась.

Теоретически руководство Сената может попытаться запустить процесс до перерыва, но даже подача процедурного ходатайства не гарантирует быстрого окончательного голосования.

Что произойдёт, если Сенат примет свою версию

Сенат рассматривает не точную копию документа, ранее одобренного Палатой представителей.

Новая версия значительно расширена и включает отдельные положения банковского и сельскохозяйственного комитетов, правила DeFi, BRCA, запрет на цифровую валюту центрального банка и раздел об этике.

Поэтому после принятия Сенатом закон, вероятнее всего, должен будет вернуться в Палату представителей.

Возможны два сценария.

Палата представителей согласится со всей сенатской версией и проведёт повторное голосование.

Либо обе палаты создадут согласительную процедуру и подготовят единый компромиссный текст.

Только после одобрения идентичного документа Палатой представителей и Сенатом закон можно направить президенту на подпись.

Почему вероятность принятия снизилась

В начале 2026 года перспективы закона оценивались значительно выше.

Инвесторы рассчитывали, что республиканское большинство, поддержка Белого дома и заинтересованность криптовалютной отрасли позволят быстро согласовать документ.

Однако споры об этике, доходности стейблкоинов и защите разработчиков затянули процесс.

К началу августа отдельные рыночные оценки снизились приблизительно до 27%. На Polymarket вероятность подписания закона до конца 2026 года позднее колебалась около 37–38%.

Эти показатели не являются социологическим опросом или официальным прогнозом.

Цена на рынке предсказаний отражает мнение его участников и может заметно измениться после одного заявления политика, назначения даты голосования или публикации нового текста.

Почему Элеанор Терретт настроена оптимистичнее

По предоставленному материалу, Терретт считает, что вероятность принятия закона выше текущей оценки рынков прогнозов.

Такой взгляд может основываться на нескольких факторах.

Закон уже получил двухпартийную поддержку в банковском комитете.

Республиканское руководство хочет завершить работу над регулированием до промежуточных выборов.

Криптовалютная индустрия активно финансирует политические кампании и добивается принятия федеральных правил.

Кроме того, между партиями существует принципиальное согласие по базовой идее: США необходима более понятная система регулирования цифровых активов.

Однако согласие с общей целью ещё не означает поддержки конкретного текста.

Что будет, если закон не примут в 2026 году

Промежуточные выборы могут изменить состав Палаты представителей и расстановку сил в Сенате.

Если одна из палат перейдёт под контроль другой партии, переговоры фактически придётся начинать заново.

Новый Конгресс сможет внести другой законопроект, изменить полномочия SEC и CFTC или полностью пересмотреть положения об этике и DeFi.

Даже если республиканцы сохранят большинство, часть сенаторов и конгрессменов покинет свои должности, а состав профильных комитетов изменится.

Поэтому сторонники CLARITY Act воспринимают оставшиеся месяцы 2026 года как ограниченное окно возможностей.

Как закон может повлиять на крипторынок

Сам факт назначения голосования способен вызвать позитивную реакцию американских криптовалютных компаний.

Более понятные правила особенно важны для:

• криптобирж;
• кастодиальных сервисов;
• брокеров;
• эмитентов токенов;
• DeFi-разработчиков;
• банков;
• стейблкоин-платформ;
• институциональных инвесторов.

Закон может снизить юридическую неопределённость и облегчить запуск регулируемых продуктов.

Одновременно новые требования увеличат расходы на регистрацию, отчётность, хранение средств, AML и защиту клиентов.

Поэтому CLARITY Act нельзя считать исключительно дерегулирующей инициативой.

Он предоставляет отрасли правовую определённость, но взамен помещает значительную часть рынка под более формализованный федеральный надзор.

Повлияет ли закон на биткоин

Прямого изменения протокола Bitcoin или правил обращения BTC закон не предусматривает.

Биткоин, скорее всего, окажется среди активов, которые будут рассматриваться как цифровые товары под надзором CFTC.

Главное значение для BTC заключается в развитии регулируемых бирж, брокеров, кастодианов и институционального рынка.

При принятии закона американским финансовым компаниям может стать проще предлагать услуги, связанные с цифровыми активами.

Однако ожидание регулирования уже частично учтено рынком, поэтому само принятие документа не гарантирует резкого роста цены.

Какие компании могут почувствовать влияние сильнее

Наиболее непосредственное влияние закон способен оказать на американские биржи и криптовалютные финансовые компании.

Для Coinbase важны правила регистрации площадок, стейблкоин-вознаграждений и торговли цифровыми товарами.

Для Circle — ограничения доходности и дальнейшее распространение регулируемых стейблкоинов.

Для банков — возможность работы с цифровыми активами и потенциальная конкуренция за клиентские депозиты.

Для DeFi-команд — границы ответственности разработчиков и критерии, по которым протокол признаётся действительно децентрализованным.

Для эмитентов токенов — порядок выпуска активов, раскрытия информации и перехода из режима ценной бумаги в категорию цифрового товара.

Что будет дальше

До окончания текущей сессии инвесторам необходимо следить за несколькими событиями:

• назначением даты рассмотрения закона;
• подачей ходатайства о прекращении дебатов;
• количеством демократов, готовых поддержать документ;
• изменением этического раздела;
• позицией правоохранительных организаций;
• редакцией BRCA;
• правилами доходности по стейблкоинам;
• возможным переносом голосования на сентябрь;
• согласованием текста с Палатой представителей;
• итоговой позицией Белого дома.

Пока закон CLARITY остаётся реальной законодательной инициативой, но его принятие в 2026 году уже нельзя считать гарантированным.

Что это значит для инвестора?

Новость важна, потому что закон CLARITY способен определить правила работы крупнейшего мирового финансового рынка с криптовалютными биржами, токенами, DeFi, стейблкоинами и институциональными инвесторами. Влияние на рынок смешанно-позитивное: принятие документа может снизить юридическую неопределённость и ускорить институциональное использование цифровых активов, но компромиссный текст одновременно принесёт более строгую отчётность, AML-контроль и ограничения для отдельных бизнес-моделей. Тема затрагивает BTC, ETH, американские криптобиржи, стейблкоины, банки и разработчиков некастодиальных приложений. Инвестору стоит следить за датой голосования, порогом в 60 голосов, этическими ограничениями, защитой разработчиков и необходимостью повторного согласования закона с Палатой представителей. Вывод Expert Finance: CLARITY Act уже вышел из комитета на большую политическую дорогу, но перед Сенатом оказался перекрёсток, где каждая партия требует установить собственный светофор.

Источник

Хотите разобрать свою ситуацию?

Если вы не хотите собирать портфель методом «увидел тикер — купил», можно разобрать вашу ситуацию на консультации Эксперт Финанс: цели, риск, сумму входа, подходящие монеты и ошибки, которые лучше не оплачивать собственным депозитом.

Записаться на консультацию

Телеграм-канал «Эксперт Финанс» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.