Токенизированные акции меняют график торгов и привлекают внимание инвесторов

Токенизированные акции постепенно меняют привычный режим работы финансовых рынков. Инвесторы могут получать доступ к связанным с акциями активам через блокчейн, не дожидаясь открытия американских бирж.

По данным RWA.xyz, общая стоимость токенизированных акций достигла почти $3,3 млрд. При этом значительная часть торгов проходит за пределами стандартных часов работы Уолл-стрит.

Согласно данным Blockworks, на которые ссылается The Kobeissi Letter, более 70% объема торгов токенизированными акциями в BNB Chain приходится на время вне обычной торговой сессии США. Это указывает на растущий спрос на доступ к рынку в разных часовых поясах.

Токенизированные акции торгуются за пределами обычной сессии

Стандартные торги американскими акциями проходят с 9:30 до 16:00 по восточному времени США. Однако токенизированные активы на блокчейн-платформах позволяют участникам рынка торговать и за пределами этого периода.

По приведенным данным, в BNB Chain на внебиржевые часы приходится более 70% объема торгов токенизированными акциями. В Solana показатель составляет 63%, а в Base — почти 60%.

Одновременно увеличивается активность пользователей. Платформа Jupiter сообщила о месячном росте объема торгов токенизированными активами на 50%. Кроме того, RWA.xyz зафиксировала увеличение стоимости токенизированных акций на 15% за последние 30 дней — почти до $3,3 млрд.

Таким образом, круглосуточный доступ становится одним из заметных преимуществ токенизации. Тем не менее высокая доля торгов вне стандартной сессии сама по себе не гарантирует достаточной ликвидности или узких спредов для каждого актива.

Регулирование в США пока не устранило ограничения доступа

Развитие рынка происходит на фоне изменений в регулировании. Согласно исходному материалу, исключение для инноваций, связанное с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), открывает соответствующим требованиям платформам возможность торговать токенизированными акциями, зарегистрированными в США, в публичных блокчейнах.

При этом такие платформы должны соблюдать требования к раскрытию информации и защите акционеров.

Однако доступ для американских инвесторов по-прежнему ограничен. Предложения xStocks и Ondo Global Markets в основном недоступны участникам рынка из США. Поэтому растущая активность в блокчейнах пока не означает, что все инвесторы могут пользоваться этими инструментами на одинаковых условиях.

Strive увеличила резервы до 32 773 BTC

Отдельное направление криптовалютного бизнеса — компании, которые держат биткоин в качестве казначейского актива. Strive сообщила о покупке 3 311 BTC за неделю, завершившуюся 9 октября. Средняя цена приобретения составила около $84 500 за монету.

После сделки резервы компании достигли 32 773 BTC. Согласно исходному материалу, это сделало Strive пятой по величине публичной компанией — держателем биткоина.

Покупку профинансировали, в частности, поступления от исполнения инвесторами варрантов на $208 млн. Генеральный директор Strive Мэтт Коул также сообщил, что перед истечением срока действия варрантов оставались неисполненными инструменты примерно на $15,3 млн.

Компания изменила учредительные документы, установив обязательную минимальную цену размещения привилегированных акций SATA на уровне $100. На тот момент они торговались по $99,40.

Между тем биткоин находился около $83 300 — ниже средней цены покупки Strive за указанную неделю. Обыкновенные акции ASST почти не изменились в цене и стоили $27,52. Эта разница показывает, почему корпоративные крипторезервы требуют отдельной оценки: результаты компании зависят не только от количества BTC, но и от стоимости приобретения, структуры финансирования и динамики ее акций.

Майнеры биткоина сталкиваются с дорогим финансированием ИИ

Майнинговые компании расширяют деятельность в сфере искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Однако строительство центров обработки данных требует значительных инвестиций в оборудование, здания и энергетическую инфраструктуру.

По данным Miner Weekly от BlocksBridge Consulting, условия финансирования все больше зависят от конкретного клиента и вероятности завершения проекта.

Недавние сделки показывают разницу в стоимости заимствований. В июне IREN привлекла $3,65 млрд по совокупной процентной ставке 6%. В августе компания получила еще $2,4 млрд по фиксированной ставке 9%. Однако эти соглашения относились к разным проектам, поэтому напрямую сравнивать их условия следует осторожно.

Потребность отрасли в капитале остается существенной. В июньском анализе BlocksBridge со ссылкой на VanEck оценивалось, что публичным майнерам биткоина требовалось $50 млрд для финансирования планов по развитию инфраструктуры ИИ.

По приведенным оценкам, дефицит финансирования IREN составлял $21,1 млрд. Для Riot Platforms этот показатель оценивался в $7,2 млрд, а для HIVE Digital Technologies — в $4,6 млрд.

Следовательно, переход к инфраструктуре ИИ может открыть майнерам новые источники дохода, но одновременно повышает требования к капиталу. Дорогие кредиты и задержки проектов способны увеличить финансовую нагрузку.

Новые правила могут изменить учет стейблкоинов

Еще одна тема криптовалютного бизнеса — возможное изменение американских стандартов бухгалтерского учета. Согласно отчету платежного блокчейна Tempo, предлагаемые правила могут позволить учитывать соответствующие требованиям стейблкоины как эквиваленты денежных средств в корпоративных балансах.

При действующей практике запасы стейблкоинов могут не включаться в заявленные денежные резервы компании. Это способно влиять на показатели ликвидности и соблюдение кредитных ковенантов, даже если токены полностью обеспечены долларами США.

Однако новый подход может предусматривать дополнительные условия. В частности, для соответствия требованиям компаниям потребуется право на прямое погашение стейблкоинов у эмитента. Поэтому покупка USDC через криптовалютную биржу сама по себе не обязательно позволит учитывать его как эквивалент денежных средств.

Coinbase уже классифицировала USDC и другие платежные стейблкоины как эквиваленты денежных средств в годовом отчете за 2025 год. Согласно материалу, компания опиралась на соглашение о погашении с Circle.

Общественное обсуждение предложения открыто до 19 ноября. После этого Совет по стандартам финансового учета США (FASB) рассмотрит отзывы и определит дальнейшие шаги, включая окончательные правила и сроки их вступления в силу.

Что это значит для инвестора?

Развитие токенизированных акций, корпоративных биткоин-резервов, инфраструктуры ИИ и стейблкоинов показывает, что криптовалютный сектор все теснее взаимодействует с традиционными финансами. При этом каждое направление несет собственные риски.

• Токенизированные акции. Торговля вне стандартных часов может расширить доступ к рынку, но инвесторам важно учитывать ликвидность, спреды, условия погашения токенов и доступность платформ в своей юрисдикции.
• Корпоративные резервы BTC. Покупки Strive увеличивают ее биткоин-экспозицию. Однако цена приобретения, финансирование и динамика акций могут влиять на результат для акционеров.
• Майнинг и ИИ. Новые проекты могут диверсифицировать доходы майнеров. Вместе с тем крупные капитальные затраты и высокие ставки по кредитам увеличивают финансовые риски.
• Стейблкоины в корпоративном учете. Изменение правил может упростить управление денежными резервами. Но итог зависит от окончательных стандартов и требований к прямому погашению токенов.

В краткосрочной перспективе стоит следить за развитием регулирования токенизированных акций и условиями финансирования майнеров. В долгосрочной — за фактическим спросом на торговлю в блокчейнах, внедрением новых бухгалтерских правил и устойчивостью корпоративных крипторезервов.

Вывод Expert Finance: Токенизация расширяет возможности доступа к финансовым активам, но не устраняет рыночные, правовые и инфраструктурные риски. Инвесторам важно оценивать не только рост объемов, но и качество ликвидности, структуру финансирования и условия доступа к продуктам.

Источник

Хотите разобрать свою ситуацию?

Если вы не хотите собирать портфель методом «увидел тикер — купил», можно разобрать вашу ситуацию на консультации Эксперт Финанс: цели, риск, сумму входа, подходящие монеты и ошибки, которые лучше не оплачивать собственным депозитом.

Записаться на консультацию

Телеграм-канал «Эксперт Финанс» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.