Эксперт Финанс
Обучение криптовалютам, инвестициям и финансовой грамотности. Разбираем Bitcoin, биржи, безопасность, риски и стратегии для частных инвесторов
Написать в телеграм
Написать в MAX
Приток в биткоин-ETF ослабил давление на рынке BTC
Приток в биткоин-ETF после десятидневной серии оттоков стал важным сигналом для рынка BTC. Аналитики Аксель Адлер-младший и Darkfost считают, что часть ончейн-метрик указывает на ослабление давления.
Американские спотовые биткоин-ETF теряют капитал восемь недель подряд. За последнюю неделю отток составил $526,6 млн.
При этом 2 июля фонды зафиксировали дневной приток на $221,7 млн. Он не изменил общую недельную динамику, но показал частичное восстановление спроса.
Приток в биткоин-ETF и спрос на BTC
Больше всего средств 2 июля привлекли фонды под тикерами FBTC и ARKB. В FBTC поступило $166 млн. В ARKB — $91,8 млн.
Совокупная стоимость активов под управлением также выросла. Показатель увеличился с $72,8 млрд до $74,4 млрд.
На это повлияло восстановление цены биткоина. Поэтому рост активов под управлением связан не только с новыми притоками, но и с рыночной переоценкой BTC.
Аксель Адлер-младший отметил, что биткоин находится на поздней стадии медвежьего рынка. По его словам, сегмент ETF впервые показал признаки ослабления давления.
Долгосрочные держатели биткоина усиливают позиции
Доля долгосрочных держателей BTC продолжает расти. Сейчас на них приходится около 78% рыночного предложения, или 15,6 млн BTC.
В декабре 2023 года у долгосрочных держателей было 16,8 млн BTC. После этого часть монет была продана на локальных максимумах.
По данным аналитиков, текущий рост показателя связан с монетами, купленными примерно полгода назад. Их цена покупки находилась около $90 000.
Теперь эти монеты переходят в категорию долгосрочного хранения. Однако Darkfost предупредил, что этот показатель нельзя трактовать слишком прямо.
Почему метрика LTH требует осторожности
Метрика долгосрочных держателей строится на модели UTXO. Чтобы монета попала в категорию LTH, она должна не двигаться шесть месяцев.
Поэтому рост доли LTH не означает, что долгосрочные инвесторы прямо сейчас активно покупают биткоин. Это скорее показывает, что часть старых монет стала считаться долгосрочными.
По словам Darkfost, приток монет в категорию LTH сейчас превышает объем их продаж. Это снижает давление предложения, но не является гарантией разворота рынка.
Активные инвесторы BTC остаются в убытке
Активные держатели биткоина сейчас находятся в минусе примерно на 20%. Такой вывод следует из показателя True Market Mean.
True Market Mean показывает среднюю цену активного предложения. В расчет не включаются давно не двигавшиеся и, вероятно, потерянные монеты.
Сейчас TMM составляет примерно $76 700. Этот уровень выступает важной зоной сопротивления.
В мае часть инвесторов уже выходила из позиций около этого уровня. Так они пытались сократить убытки или закрыть сделки без сильной просадки.
Ончейн-метрики показывают смешанную картину
Коэффициент AVIV сравнивает текущую оценку рынка со средней ценой активного предложения. Сейчас он находится около 0,8.
Это указывает на зону недооценки. Но до уровней прошлых медвежьих рынков показатель пока не дошел.
Ранее в сильных медвежьих фазах AVIV снижался до 0,5–0,6. Тогда убытки активных держателей доходили до 40–50%.
Еще одна метрика, Net Supply Ratio, впервые с ноября 2022 года дала рыночный сигнал, который аналитики связывают с потенциальной зоной накопления. В прошлый раз похожий сигнал появлялся около дна предыдущего медвежьего рынка.
При этом Аксель Адлер-младший сам поставил вопрос осторожно: является ли это дном или сигнал появился слишком рано. Для рынка это важное уточнение.
Что это значит для инвестора?
Новость важна, потому что приток в биткоин-ETF показывает первые признаки восстановления спроса после затяжных оттоков. Для рынка BTC и ETF это умеренно позитивный сигнал, но он пока не отменяет слабую общую динамику. Инвестору стоит следить за притоками и оттоками в спотовые ETF, поведением долгосрочных держателей, уровнем TMM около $76 700 и ончейн-метриками AVIV и Net Supply Ratio. Вывод Expert Finance: рынок подает первые сигналы облегчения, но это еще не салют победы, а скорее осторожный свет в конце тоннеля.
Хотите разобрать свою ситуацию?
Если вы не хотите собирать портфель методом «увидел тикер — купил», можно разобрать вашу ситуацию на консультации Эксперт Финанс: цели, риск, сумму входа, подходящие монеты и ошибки, которые лучше не оплачивать собственным депозитом.
