Оценка Tether в 500 миллиардов долларов породила слухи о IPO

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино отверг разговоры о том, что эмитент стейблкоина станет публичным. Его позиция не учитывает оценку компании.

Эти обсуждения начались после того, как Circle, рыночный конкурент Tether, провел IPO (первичное публичное размещение акций) и вышел на NYSE.

Паоло Ардоино прекращает переговоры об IPO

Анализ рынка оценивает гиганта стейблкоинов в $515 млрд. По словам Джона Ма, разработчика Artemis, этого достаточно, чтобы сделать Tether 19-й самой дорогой компанией в мире. В частности, это поместило бы Tether выше таких тяжеловесов, как Costco и Coca-Cola.

«Если бы Tether вышла на биржу СЕГОДНЯ, Tether стала бы 19-й по величине компанией в мире с капитализацией в 515 миллиардов долларов. Это больше, чем Costco и Coca Cola», — написал Ма.

Джон Ма предположил, что, исходя из чистой прибыли Tether в размере 13 миллиардов долларов в 2024 году и прогнозируемого показателя EBITDA в размере 7,4 миллиарда долларов на 2025 год, компания может получить оценку в 515 миллиардов долларов в случае выхода на биржу.

«Оценка Tether в $515 млрд — прекрасная цифра. Возможно, немного медвежья, учитывая нашу текущую (и растущую) казну Bitcoin + Gold, но я очень скромен. Также я действительно взволнован следующим этапом роста нашей компании», — написал Ардоино .

Несмотря на оптимистичный прогноз, Ардоино пояснил, что Tether не намерена выходить на биржу. В последующем посте он лаконично заявил: «Нет необходимости выходить на биржу». Это свидетельствует об уверенности в текущей частной структуре и траектории компании.

Дебют Circle на Уолл-стрит привлекает внимание к оценкам стейблкоинов

Разговор обрел новую актуальность после того, как Circle, ближайший конкурент Tether в секторе стейблкоинов, официально вышел на биржу в ходе знаменательного IPO .

Торгуясь под тикером $CRCL, Circle предлагает 34 миллиона акций по $31 за штуку, ориентируясь на оценку в $8,1 млрд . Это первый случай, когда эмитент стейблкоинов размещается на NYSE (Нью-Йоркской фондовой бирже).

Модель Ма применила высокий мультипликатор EBITDA Circle в 69,3x к прогнозируемой прибыли Tether в 2025 году, что предполагает продолжающийся рост предложения USDT и стабильную ставку по федеральным фондам на уровне около 4,2%.

В своем посте он пояснил, что модель не учитывает нереализованную прибыль от биткоина и золота, на долю которой приходится около 5 миллиардов долларов прибыли Tether в 2024 году.

Некоторые комментаторы, такие как Энтони Помплиано, еще больше расширили границы оценки. «В конечном итоге $1 трлн», — предсказал он . Джек Маллерс из Twenty One Capital поддержал это мнение, дав еще более оптимистичную оценку — «более $1 трлн».

Однако наряду с шумихой навис и скептицизм. Один пользователь указал , что выход на биржу откроет Tether для более пристального внимания и аудита.

На этом фоне пользователи по-прежнему скептически относятся к возможности выхода Tether на биржу, ссылаясь на сохраняющиеся проблемы с прозрачностью, которые преследуют Tether уже много лет.

Позиция Ардоино подкрепляет эту точку зрения. Несмотря на то, что Tether потенциально стоит больше, чем многие гиганты S&P 500, похоже, что компания удовлетворена тем, что продолжает масштабироваться в частном порядке, без дополнительного регулирующего внимания Уолл-стрит.

Основной продукт Tether, стейблкоин USDT , остается самым торгуемым криптоактивом по объему. Несмотря на это, компания также значительно диверсифицировала свой баланс.

Недавние отчеты о подтверждении показывают, что Tether владеет миллиардами долларов в казначейских облигациях США , золоте и биткоинах — активах, которые все больше подкрепляют его финансовую устойчивость и авторитет.

Поскольку сфера стейблкоинов вступает в новую фазу институционального контроля и выхода на рынок, Tether, похоже, настроен расти на своих условиях.

Поможет ли эта стратегия опередить публичных конкурентов вроде Circle? Ардоино делает ставку на то, что оставаться частной компанией — это сила, а не неудача.

Источник

Телеграм-канал «Эксперт Финанс» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.