В Совфеде предложили уточнить правила передачи криптовалюты в залог

Криптовалюта в залог может стать полноценным инструментом обеспечения обязательств в российской финансовой системе. Совет по развитию цифровой экономики при Совете Федерации рекомендовал Минюсту совместно с Банком России и другими ведомствами проработать соответствующие изменения в гражданском законодательстве.

Инициатива касается цифровых валют, включая стейблкоины. Одновременно предлагается разработать более унифицированные правила их бухгалтерского и финансового учета.

Пока речь идет именно о проработке механизма, а не о принятом законе.

Зачем криптовалюту хотят использовать как залог

Заместитель председателя Совета по развитию цифровой экономики при Совфеде Артем Шейкин считает, что новый механизм позволит бизнесу расширить перечень активов, которыми можно обеспечивать обязательства.

Криптовалюта в таком случае будет выполнять роль, похожую на ценные бумаги, недвижимость или другое имущество, которое передается кредитору в обеспечение займа или иной сделки.

По мнению сенатора, понятные правила должны сделать использование цифровых активов более прозрачным и предсказуемым для компаний.

Криптовалюта уже признается имуществом

Важный момент: российское законодательство уже признает цифровую валюту имуществом.

Такое определение закреплено в Федеральном законе №282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах».

Гражданский кодекс, в свою очередь, позволяет использовать в качестве предмета залога практически любое имущество, если законом не предусмотрено обратное.

Более того, статья 30 закона №282-ФЗ прямо упоминает:

• передачу цифровой валюты;
• залог;
• другие виды обременения;
• ограничение распоряжения цифровыми активами.

Такие операции должны отражаться в информационной системе, где учитывается соответствующая цифровая валюта или цифровое право.

Поэтому вопрос сейчас заключается не столько в признании самой возможности залога, сколько в создании детального и работающего механизма его применения.

Какие вопросы еще необходимо решить

Для полноценного использования криптовалюты в качестве обеспечения необходимо определить несколько практических правил.

Например:

• как фиксируется возникновение залога;
• где должна храниться криптовалюта;
• кто контролирует приватные ключи;
• как определяется стоимость обеспечения;
• как часто актив переоценивается;
• что происходит при резком падении его цены;
• каким образом кредитор получает криптовалюту при дефолте заемщика;
• как учитывается залог в бухгалтерской отчетности;
• каким образом предотвращается повторное использование одного актива в нескольких залогах.

Для Bitcoin и Ethereum особенно важен вопрос волатильности.

Если BTC за короткий период теряет 20–30%, стоимость обеспечения может оказаться недостаточной для покрытия кредита.

Поэтому финансовым организациям потребуется устанавливать собственные коэффициенты дисконта и правила дополнительного обеспечения.

Стейблкоины рассматриваются отдельно

Артем Шейкин отдельно обратил внимание на использование стейблкоинов.

По его мнению, такие активы должны находиться внутри легального российского криптовалютного контура и соответствовать требованиям Банка России.

Причина заключается не только в правовом статусе самого токена.

Необходимо учитывать:

• юрисдикцию эмитента;
• инфраструктуру хранения;
• правила блокировки адресов;
• санкционные ограничения;
• возможность погашения токена;
• наличие доступа к резервам эмитента.

Особое значение приобретает санкционный риск.

Почему юрисдикция стейблкоина важна

Шейкин отметил, что цифровые активы, связанные с государствами, вводящими санкции против России, могут создавать дополнительные риски.

Например, централизованный эмитент стейблкоина технически способен заблокировать токены на конкретном блокчейн-адресе.

В таком случае банк может принять актив в залог, но впоследствии столкнуться с ограничением распоряжения им.

Поэтому при создании российского механизма залога регуляторам придется учитывать не только рыночную стоимость актива, но и юридическую возможность реализовать обеспечение.

Это особенно актуально для централизованных долларовых стейблкоинов.

Как может выглядеть кредит под криптовалюту

В упрощенном виде схема может работать следующим образом.

Компания владеет, например, Bitcoin стоимостью 10 млн рублей.

Вместо продажи BTC она передает актив в обеспечение банку и получает кредит, например, на 5–6 млн рублей.

Криптовалюта остается обеспечением до погашения обязательства.

Если заемщик возвращает кредит — залог освобождается.

Если обязательство не выполняется, кредитор получает предусмотренную законом возможность обратить взыскание на актив.

Главное преимущество для владельца заключается в том, что ему не требуется продавать криптовалюту для получения рублевой ликвидности.

Но падение BTC создает риск для банка

Криптовалюты отличаются от большинства традиционных видов обеспечения высокой волатильностью.

Если банк выдает 8 млн рублей под BTC стоимостью 10 млн рублей, а Bitcoin дешевеет на 30%, стоимость обеспечения падает до 7 млн рублей.

Поэтому кредиторам, вероятно, потребуется использовать консервативный loan-to-value — LTV.

Например, кредит может составлять только 40–60% рыночной стоимости залога.

Кроме того, договор может предусматривать margin call — требование внести дополнительное обеспечение при снижении стоимости криптовалюты.

Конкретных обязательных параметров такой системы российские регуляторы пока не установили.

Сбер уже готовит кредиты под криптовалюту

Крупнейший российский банк ранее сообщил о намерении развивать такое кредитование.

Заместитель председателя правления Сбера Анатолий Попов заявил в конце августа, что банк планирует принимать в качестве обеспечения:

• Bitcoin;
• Ethereum;
• Tether USDT.

Однако расширение продукта будет зависеть от завершения новой нормативной системы и допуска соответствующих активов к регулируемому обращению.

Попов говорил, что после полноценного запуска нового законодательства Сбер намерен адаптировать существующие продукты и постепенно расширять линейку кредитования под цифровые активы.

Это не первый опыт Сбера

У банка уже есть практический опыт кредитования под криптовалютное обеспечение.

Ранее Сбер проводил пилотную сделку по кредитованию майнинговой компании Intelion с использованием Bitcoin в качестве обеспечения.

Теперь банк хочет превратить экспериментальную модель в более масштабный финансовый продукт.

При этом добавление ETH и USDT будет зависеть от того, какие активы Банк России допустит к публичному регулируемому обращению.

Банк России уже разрешает использовать криптовалюту как обеспечение в другой сфере

Регулятор параллельно разрабатывает правила маржинальной торговли цифровыми активами.

Проект Банка России предусматривает возможность брокеров принимать криптовалюты и цифровые права в качестве обеспечения маржинальных позиций.

Это еще не идентичный банковскому кредиту механизм, но направление регулирования похоже: цифровой актив постепенно получает функции полноценного финансового обеспечения.

Новый крипторынок постепенно собирается по частям

С 1 сентября 2026 года в России действует закон №282-ФЗ, который создает регулируемую инфраструктуру обращения криптовалют.

В нее входят:

• брокеры;
• организаторы торговли;
• криптообменники;
• цифровые депозитарии;
• другие регулируемые финансовые организации.

24 сентября Банк России также сообщил, что с 5 октября начинает работать процедура допуска криптообменников и цифровых депозитариев в специальные реестры.

Механизм залога становится еще одним элементом этой системы.

Нужны единые правила бухгалтерского учета

Помимо гражданско-правового механизма сенаторы предлагают решить вопрос учета криптовалют.

Для бизнеса это особенно важно.

Если компания держит BTC, ETH или стейблкоины на балансе и использует их в качестве обеспечения, необходимо определить:

• как отражать первоначальную стоимость;
• как проводить переоценку;
• как учитывать заложенный актив;
• как отражать доход или убыток;
• как списывать актив при обращении взыскания;
• каким образом формировать отчетность.

Совет Федерации предложил Минюсту совместно с Банком России проработать эти вопросы.

Зачем это государству

Для российского регулирования одна из задач заключается в том, чтобы увеличить объем операций, проходящих через контролируемую инфраструктуру.

Если криптовалюту можно будет официально использовать как обеспечение кредитов и коммерческих обязательств, у бизнеса появится дополнительный стимул учитывать активы в регулируемом контуре.

При этом это не означает разрешения использовать Bitcoin или USDT как обычное средство оплаты внутри России.

Закон №282-ФЗ сохраняет ограничения на использование цифровых валют для оплаты товаров и услуг внутри страны, за предусмотренными законом исключениями.

Залог — это механизм обеспечения обязательства, а не оплата покупки криптовалютой.

Что это значит для инвестора?

Криптовалюта в залог способна изменить практическую ценность цифровых активов для бизнеса.

Сегодня владелец крупной криптопозиции обычно должен продать часть монет, если ему необходима рублевая ликвидность.

В регулируемой системе залога потенциально появится другой вариант: сохранить позицию в BTC или ETH и получить финансирование под ее обеспечение.

Однако такая схема добавляет новые риски.

Если стоимость актива резко снизится, кредитор может потребовать дополнительное обеспечение или реализовать часть залога.

Для стейблкоинов волатильность ниже, но возникают другие угрозы — санкционная блокировка, действия иностранного эмитента и ограничения инфраструктуры.

Поэтому важнейшим параметром будущей системы станет не само разрешение использовать криптовалюту в качестве залога, а правила ее оценки, хранения и принудительной реализации.

Вывод Expert Finance: Россия уже юридически признает цифровую валюту имуществом, а закон №282-ФЗ прямо упоминает операции залога. Инициатива Совфеда должна закрыть следующий уровень вопросов — создать понятный гражданско-правовой и бухгалтерский механизм, с которым банки и бизнес смогут реально работать.

Источник

Хотите разобрать свою ситуацию?

Если вы не хотите собирать портфель методом «увидел тикер — купил», можно разобрать вашу ситуацию на консультации Эксперт Финанс: цели, риск, сумму входа, подходящие монеты и ошибки, которые лучше не оплачивать собственным депозитом.

Записаться на консультацию

Телеграм-канал «Эксперт Финанс» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.