Крипто-ETF Таиланда: SEC подготовила правила для биткоина и эфира

Крипто-ETF Таиланда перешли от обсуждения общих принципов к подготовке конкретных правил. Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда представила проект регулирования спотовых ETF на биткоин и эфир.

Одновременно регулятор пересмотрел требования к иностранным хранителям цифровых активов. Однако речь пока идет о консультациях, а не об окончательном разрешении на запуск фондов.

SEC опубликовала два проекта правил

Тайская SEC запрашивает общественные комментарии по двум консультационным документам. Первый касается регулирования местных криптовалютных ETF.

Второй документ определяет требования к иностранным хранителям цифровых активов. Такие компании смогут обслуживать взаимные и частные фонды, инвестирующие в криптовалюты.

Таким образом, регулятор одновременно формирует правила для ETF и инфраструктуры хранения. Это важный этап перед возможным появлением таких продуктов на местном рынке.

На первом этапе разрешат только биткоин и эфир

Проект предусматривает запуск пассивных ETF. Такие фонды будут отслеживать стоимость одного базового криптоактива.

При этом на начальном этапе разрешены только Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH). Другие криптовалюты пока не соответствуют предложенным требованиям SEC.

Это ограничивает первоначальный набор инструментов. Однако одновременно такой подход снижает сложность регулирования нового сегмента.

Биткоин и эфир обладают наиболее развитой рыночной инфраструктурой. Кроме того, именно на эти активы уже существуют крупные международные ETF.

Крипто-ETF Таиланда будут торговаться на SET

Согласно проекту, ETF должны торговаться исключительно на Фондовой бирже Таиланда (SET). Каждый фонд сможет отслеживать только один криптоактив.

При этом средняя чистая экспозиция на базовый актив должна составлять минимум 80% стоимости чистых активов фонда. Требование будет оцениваться в течение каждого отчетного года.

Таким образом, фонд должен сохранять основную часть экономической экспозиции именно на BTC или ETH. Это ограничивает возможность сильного отклонения от базового актива.

Кроме того, размещение на SET переводит такие продукты в привычную инфраструктуру фондового рынка. Поэтому инвесторам не потребуется напрямую работать с криптовалютными биржами.

Взаимные и частные фонды получат новые возможности

Предлагаемые правила позволят взаимным и частным фондам покупать зарегистрированные в Таиланде криптовалютные ETF. При этом существующие инвестиционные лимиты продолжат действовать.

Сейчас такие фонды уже могут инвестировать в некоторые зарубежные криптовалютные ETF. Однако появление местных продуктов расширит доступные инструменты внутри страны.

Таким образом, SEC создает дополнительный регулируемый канал для институционального капитала. При этом прямое владение криптовалютой становится необязательным.

На первом этапе регулятор не планирует разрешать альтернативные продукты. Например, депозитарные расписки на иностранные криптовалютные ETF пока останутся за рамками системы.

Почему SEC изменила подход к хранению

Нынешний проект появился после апрельских консультаций. Тогда SEC обсуждала общие принципы будущего регулирования.

Большинство участников поддержали создание системы для криптовалютных ETF. Однако значительная часть замечаний касалась хранения цифровых активов.

В результате регулятор пересмотрел первоначальный подход. Местные хранители останутся основными поставщиками услуг для новых фондов.

Однако SEC сможет разрешать работу с квалифицированными иностранными хранителями. Это будет возможно при необходимости и с учетом конкретных обстоятельств.

Какие требования предъявят иностранным хранителям

Иностранный поставщик должен находиться под контролем регулирующего органа. Причем этот регулятор должен обладать достаточными юридическими полномочиями.

Кроме того, хранитель обязан соблюдать требования к защите активов инвесторов. Стандарты должны быть признаны тайской SEC достаточными.

Таким образом, иностранный статус сам по себе не станет препятствием. Однако компания должна соответствовать требованиям по надзору и безопасности.

Такой подход позволяет сохранить локальный контроль. Одновременно он оставляет фондам доступ к крупным международным кастодиальным компаниям.

Зачем Таиланд развивает рынок криптовалютных ETF

Новая система является частью более широкой политики страны. Таиланд стремится укрепить позиции в сфере регулируемых цифровых активов.

Особое внимание власти уделяют институциональным инвесторам. Поэтому ETF становятся удобным способом предоставить доступ к криптовалютам через традиционный рынок.

Кроме того, регулируемые фонды могут снизить операционные риски. Инвестору не нужно самостоятельно хранить приватные ключи или управлять криптокошельком.

Однако рыночный риск остается. Цена ETF будет зависеть от стоимости BTC или ETH.

Проект правил еще может измениться

Публикация проекта не означает автоматический запуск фондов. SEC пока собирает мнения участников рынка.

Комментарии по обоим документам принимаются до 20 сентября. После этого регулятор сможет скорректировать предложенные требования.

Поэтому сроки появления первых местных ETF пока не определены. Кроме того, финальная версия правил может отличаться от текущего проекта.

Тем не менее переход к конкретному тексту регулирования заметно приближает рынок к запуску. Следующий важный этап — завершение консультаций и принятие окончательных правил.

Что это значит для инвестора?

Для крипторынка новость имеет умеренно позитивное значение. Еще одна страна движется к регулируемому доступу инвесторов к BTC и ETH.

При этом основной эффект будет связан с институциональным капиталом. ETF позволяют покупать экспозицию на криптовалюту через привычные биржевые инструменты.

Однако крипто-ETF Таиланда пока находятся на стадии проекта правил. Поэтому говорить о фактическом притоке капитала еще рано.

Инвесторам важно следить за итогами консультаций после 20 сентября. Кроме того, значение будут иметь требования к хранителям и ограничения для фондов.

В долгосрочной перспективе появление местных ETF может расширить регулируемую криптоинфраструктуру Таиланда. Однако масштаб спроса станет понятен только после запуска продуктов.

Вывод Expert Finance: Таиланд сделал еще один шаг к собственным ETF на биткоин и эфир. Однако рынок пока ждет окончательных правил и завершения публичных консультаций.

Источник

Хотите разобрать свою ситуацию?

Если вы не хотите собирать портфель методом «увидел тикер — купил», можно разобрать вашу ситуацию на консультации Эксперт Финанс: цели, риск, сумму входа, подходящие монеты и ошибки, которые лучше не оплачивать собственным депозитом.

Записаться на консультацию

Телеграм-канал «Эксперт Финанс» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.