ЕЦБ выступил против поддержки евро-стейблкоинов

Европейский центробанк (ЕЦБ) предупредил о рисках выпуска евро-стейблкоинов — они могут сократить банковское кредитование и осложнить контроль над процентными ставками. Об этом пишет Reuters со ссылкой на источники. 

Поводом для беспокойства стала записка брюссельского аналитического центра Bruegel. Авторы документа предложили: 

• смягчить требования к ликвидности для эмитентов; 
• рассмотреть доступ к финансированию ЕЦБ; 
• поддержать развитие европейского рынка стейблкоинов, на котором сейчас доминируют долларовые монеты.

Идею представили 22 мая на встрече финансовых чиновников в Никосии. По данным агентства, инициатива сразу встретила сопротивление со стороны представителей регуляторов, включая главу ЕЦБ Кристин Лагард.

В ведомстве считают, что распространение стейблкоинов может ослабить устойчивость банковских депозитов. При выпуске токена средства пользователей переходят на счета эмитента и перестают быть для банков стабильным источником фондирования.

Массовый переход средств в стейблкоины также ускорит дезинтермедиацию, усложнит привлечение средств и ограничит возможности банков по выдаче кредитов, опасаются регуляторы.

Ранее в мае Лагард уже критически высказывалась о евро-стейблкоинах, вместо них поддержав токенизированные банковские депозиты. По ее мнению, они сочетают надежность традиционных счетов со скоростью и программируемостью технологии распределенного реестра.

Доллар в Европе

В Bruegel предупредили, что более жесткое регулирование стейблкоинов в ЕС по сравнению с США может вытолкнуть активность за пределы блока и усилить «цифровую долларизацию».

Ряд центробанков этот риск приуменьшили. Некоторые вновь призвали закрепить в европейском законодательстве запрет на погашение стейблкоинов, выпущенных как в ЕС, так и в США. По их мнению, это может создать давление на резервы местных эмитентов.

Еврокомиссия сейчас пересматривает регламент MiCA, действующий с 2024 года. Он требует от эмитентов стейблкоинов держать значительную часть резервов в банковских депозитах и других ликвидных активах.

Журналисты Reuters отметили, что принятый в США в 2025 году закон GENIUS Act устанавливает более мягкие требования и направлен на поддержку глобальной роли доллара через регулируемые USD-токены.

По данным Artemis, на которые ссылается Bruegel, объем предложения стейблкоинов за год вырос примерно на треть — до $300 млрд.

При этом доля привязанных к евро токенов составляет лишь 0,3% от совокупного предложения. Крупнейший из них — EURC от Circle — занимает примерно 20 строчку по капитализации среди «стабильных монет».

При этом на Европу пришлись 38% глобальных транзакций со стейблкоинами в четвертом квартале 2025 года.

Напомним, в апреле ЕЦБ заключил соглашения с тремя европейскими организациями по стандартизации платежей для цифрового евро. 

Что это значит для инвестора?

Эта новость важна, потому что ЕЦБ фактически показывает осторожное отношение к развитию евро-стейблкоинов и не хочет допустить конкуренции цифровых токенов с традиционной банковской системой. Регуляторы опасаются, что массовый переход средств в стейблкоины может ослабить банки, сократить объемы кредитования и усложнить контроль над денежной политикой. Влияние на рынок — смешанное: для европейских криптопроектов и евро-стейблкоинов это скорее негативный сигнал, но для долларовых стейблкоинов вроде USDT и USDC ситуация может оказаться даже позитивной из-за сохранения их доминирования. Это касается стейблкоинов, DeFi, платежной инфраструктуры, банковского сектора Европы и регулирования MiCA. Инвестору стоит следить за тем, как ЕС будет балансировать между контролем и развитием цифровых активов, а также усилится ли в Европе «цифровая долларизация» через долларовые токены; для Expert Finance главный вывод простой: Европа пока выбирает защиту банковской системы вместо агрессивного роста криптофинансов.

Источник

Телеграм-канал «Эксперт Финанс» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.