Coinbase хочет запустить бессрочные фьючерсы на акции в США

Бессрочные фьючерсы Coinbase на акции могут появиться на американском рынке. Coinbase Derivatives подала соответствующие документы в CFTC 18 сентября.

Регулятор классифицировал продукт как Single Stock Future. Сейчас заявка находится в статусе Approval Pending (45).

Контракты позволят получать ценовую экспозицию на отдельные американские акции. При этом покупать сами акции инвестору не потребуется.

У бессрочных фьючерсов нет фиксированной даты экспирации. Coinbase планирует сделать торговлю доступной пять дней в неделю.

По данным The Wall Street Journal, первоначально компания рассматривает около 50–60 акций. Среди них Apple, Microsoft, Tesla и Nvidia.

Бессрочные фьючерсы Coinbase на акции ждут решения CFTC

Официальный реестр CFTC подтверждает подачу документов 18 сентября.

Название продукта:

Single Stock Perpetual Futures Contract.

Категория:

Security Futures Product.

Подкатегория:

SSF — Single Stock Future.

Текущий статус:

Approval Pending (45).

Это значит, что американские клиенты пока не могут торговать новыми контрактами.

Coinbase должна дождаться завершения регуляторной процедуры.

Точная дата запуска пока не объявлена.

Что такое бессрочный фьючерс на акцию

Обычный фьючерс имеет дату окончания.

Например, контракт может завершаться через месяц или квартал.

Бессрочный фьючерс устроен иначе.

У него нет установленной даты экспирации.

Позицию можно сохранять дольше.

Главное — выполнять требования по марже и финансированию.

Цена такого контракта должна следовать за ценой базовой акции.

Для этого используется механизм периодических funding-платежей.

Подобная система давно применяется на криптовалютном рынке.

Теперь Coinbase хочет перенести ее на американские акции.

Акции инвестору принадлежать не будут

Новый продукт нельзя путать с обычной покупкой акций.

Владелец perpetual-контракта получает только ценовую экспозицию.

Он не становится акционером компании.

Следовательно, контракт сам по себе не дает:

права голоса;

права собственности на акцию;

обычного владения ценной бумагой.

Результат сделки зависит от движения цены базового актива.

Это производный финансовый инструмент.

Торги хотят сделать доступными 24/5

Для американского рынка Coinbase планирует модель 24/5.

Это означает почти круглосуточную торговлю в рабочие дни.

Такой режим значительно шире обычной сессии фондовой биржи.

Стандартные американские торги проходят только несколько часов в день.

Есть также премаркет и постмаркет.

Но даже они не дают непрерывной торговли всю рабочую неделю.

Coinbase хочет приблизить фондовые деривативы к криптовалютному режиму.

Apple, Microsoft, Tesla и Nvidia могут войти первыми

The Wall Street Journal сообщает о планах запустить примерно 50–60 контрактов.

В числе ожидаемых базовых активов называются:

• Apple;
• Microsoft;
• Tesla;
• Nvidia.

Торги могут стартовать позднее в 2026 году.

Но только после получения необходимых разрешений.

Официальная запись CFTC пока не перечисляет все 50–60 бумаг.

Поэтому полный список еще нельзя считать окончательным.

Coinbase уже зарегистрировалась для торговли security futures

Перед новой заявкой компания сделала еще один регуляторный шаг.

1 сентября Coinbase Derivatives подала в SEC форму Form 1-N.

Она используется для регистрации биржи по security futures products.

SEC официально подтвердила получение формы 8 сентября.

Здесь есть важный нюанс.

Регистрация не находится в ожидании обычного отдельного одобрения.

Документ SEC прямо указывает, что такая регистрация становится эффективной одновременно с подачей Form 1-N.

Таким образом, Coinbase уже создала часть необходимой правовой инфраструктуры.

Теперь основное внимание сосредоточено на конкретных контрактах.

Почему здесь участвуют и SEC, и CFTC

Фьючерс на отдельную акцию имеет особый правовой статус.

Он одновременно связан с рынком деривативов и ценных бумаг.

Поэтому регулирование таких продуктов затрагивает сразу два ведомства.

CFTC контролирует рынок товарных фьючерсов и деривативную инфраструктуру.

SEC отвечает за рынок ценных бумаг.

Именно поэтому Coinbase потребовалась регистрация по Form 1-N.

А сам контракт отдельно появился в базе CFTC.

Coinbase переносит модель крипторынка на традиционные активы

Бессрочные фьючерсы стали одним из главных продуктов криптобирж.

Они популярны по нескольким причинам.

Не нужно постоянно переносить позицию в следующий фьючерс.

Ликвидность концентрируется в одном контракте.

Также трейдер может использовать кредитное плечо.

Coinbase хочет применить эту механику к акциям.

Фактически граница между криптовалютной и традиционной торговлей становится слабее.

За пределами США продукт уже работает

Для международных клиентов это не эксперимент.

Coinbase запустила stock perpetual futures еще 20 марта 2026 года.

Они доступны некоторым пользователям за пределами США.

В международной версии уже представлены крупнейшие американские компании.

Среди них:

Apple;

Microsoft;

Alphabet;

Amazon;

Nvidia;

Meta;

Tesla.

Также доступны perpetual-контракты на некоторые ETF.

Например, SPY и QQQ.

Международная версия работает даже 24/7

Здесь важно различать два продукта.

Международные stock perps Coinbase работают 24 часа в сутки и семь дней в неделю.

Для американской версии пока заявляется режим 24/5.

Это более осторожная модель.

Она лучше соответствует инфраструктуре американского рынка ценных бумаг.

Поэтому нельзя автоматически переносить все характеристики международного продукта на США.

За рубежом доступно плечо до 10x

У международных perpetual-фьючерсов Coinbase предусмотрено кредитное плечо.

Для отдельных акций максимальное значение составляет до 10x.

Для ETF — до 20x.

Расчеты проходят в USDC.

Однако эти параметры относятся к международному продукту.

Для американских контрактов финальные лимиты еще могут отличаться.

Пока CFTC не завершила рассмотрение заявки.

Поэтому писать о гарантированном плече 10x в США преждевременно.

Зачем нужны perpetual-фьючерсы на акции

Один из главных плюсов — расширенные часы торговли.

Корпоративные новости часто появляются после закрытия биржи.

Это могут быть:

отчеты;

слияния;

судебные решения;

изменения прогнозов;

геополитические события.

Обычный инвестор иногда вынужден ждать открытия рынка.

Perpetual-фьючерс позволяет реагировать быстрее.

Особенно это важно для глобальных инвесторов.

Но риск тоже выше

Perpetual futures являются сложным деривативным продуктом.

Использование плеча усиливает прибыль.

Но оно так же усиливает убыток.

При сильном движении позиция может быть ликвидирована.

Дополнительный риск связан с funding rate.

Трейдер может долго держать правильное направление.

Но регулярные платежи способны уменьшать результат.

Поэтому perpetual-контракт нельзя считать простой заменой акции.

Дивиденды тоже работают иначе

Владелец обычной акции может получать дивиденды.

Владелец фьючерса самой акции не имеет.

Поэтому прямой дивиденд ему не выплачивается.

Влияние дивидендов должно отражаться через ценообразование контракта.

Для perpetual-модели это особенно важно.

Механизм funding должен удерживать цену около справедливой стоимости.

Это одна из ключевых технических задач продукта.

Coinbase уже предлагает perpetual-фьючерсы в США

Компания не начинает американский perpetual-бизнес с нуля.

Coinbase Derivatives уже предлагает perpetual-style криптовалютные фьючерсы.

В данных CFTC присутствуют соответствующие продукты Coinbase.

Например, регулятор публикует позиции по Nano Bitcoin Perp Style.

Кроме того, Coinbase уже развивает perpetual-style индексы.

В 2026 году компания расширяла линейку традиционных деривативов.

Теперь следующий шаг — отдельные акции.

Coinbase хочет стать «Everything Exchange»

Расширение соответствует более широкой стратегии компании.

Coinbase больше не хочет быть только криптовалютной биржей.

Компания постепенно добавляет:

акции;

фьючерсы;

опционы;

prediction markets;

токенизированные активы;

криптовалюты.

Coinbase называет такую модель Everything Exchange.

Бессрочные фьючерсы на акции хорошо вписываются в эту концепцию.

Конкуренция уже начинается

Coinbase не единственная компания, заинтересованная в этом рынке.

В базе CFTC 18 сентября появились и другие заявки.

Например, KalshiEX подала документы по множеству отдельных stock perps.

Среди них есть контракты на Apple, Microsoft и Nvidia.

Это показывает формирование нового сегмента американских деривативов.

Если регуляторы разрешат продукты, конкуренция может быстро усилиться.

Это не то же самое, что токенизированная акция

Еще одно важное различие.

Perpetual futures — это не tokenized stocks.

Токенизированная акция может представлять права на настоящую ценную бумагу.

Perpetual-контракт только отслеживает ее стоимость.

SEC как раз недавно объявила отдельный режим для некоторых токенизированных акций.

Регулятор требует сохранять права владельцев базовой ценной бумаги.

У perpetual-фьючерса такой задачи нет.

Это принципиально разные продукты.

Почему рынок движется к круглосуточным акциям

Традиционная биржевая модель постепенно меняется.

Криптовалюты приучили инвесторов к непрерывной торговле.

Новости при этом выходят круглосуточно.

Международные инвесторы находятся в разных часовых поясах.

Поэтому спрос на расширенные торговые часы растет.

Perpetual contracts позволяют решить эту проблему без изменения самой акции.

Но появляются новые вопросы.

Например, как формировать справедливую цену ночью.

Или как учитывать период закрытия основного рынка.

Что должно произойти дальше

Сейчас продукт еще находится на рассмотрении CFTC.

Официальный статус:

Approval Pending (45).

До завершения процесса торговля американскими single-stock perps Coinbase не начнется.

Также могут потребоваться дополнительные регуляторные согласования.

WSJ пишет, что Coinbase рассчитывает запустить продукт позже в 2026 году.

Но фиксированной даты пока нет.

Что это значит для инвестора

Бессрочные фьючерсы Coinbase на акции могут заметно изменить американскую торговлю.

Трейдер получит почти круглосуточную экспозицию на отдельные компании.

При этом покупать сами акции будет необязательно.

Однако появляется дополнительный риск.

Это:

кредитное плечо;

ликвидации;

funding-платежи;

разрыв с ценой базовой акции;

более сложное управление риском.

Для долгосрочного инвестора обычная акция остается другим инструментом.

Perpetual futures больше ориентированы на активную торговлю и хеджирование.

Вывод Expert Finance

Бессрочные фьючерсы Coinbase на акции сделали еще один шаг к американскому рынку.

18 сентября Coinbase Derivatives подала продукт на рассмотрение CFTC. Сейчас он имеет статус Approval Pending (45).

WSJ сообщает о планах примерно на 50–60 акций. Среди них Apple, Microsoft, Tesla и Nvidia.

Торговлю хотят сделать доступной в режиме 24/5.

При этом инвестор не будет владеть самой акцией.

Coinbase уже запустила аналогичные продукты за пределами США. Международная версия работает 24/7 и поддерживает плечо до 10x на отдельные акции.

Для США условия еще не окончательные.

Главное сейчас — решение CFTC.

Источник

Хотите разобрать свою ситуацию?

Если вы не хотите собирать портфель методом «увидел тикер — купил», можно разобрать вашу ситуацию на консультации Эксперт Финанс: цели, риск, сумму входа, подходящие монеты и ошибки, которые лучше не оплачивать собственным депозитом.

Записаться на консультацию

Телеграм-канал «Эксперт Финанс» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.