CLARITY Act столкнулся с новой оппозицией перед голосованием в Сенате

CLARITY Act получил новый источник сопротивления буквально за сутки до ключевого процедурного голосования в Сенате США.

Коалиция из 18 генеральных прокуроров — представителей 17 штатов и округа Колумбия — призвала сенаторов не продвигать нынешнюю редакцию законопроекта, пока в ней четко не будут сохранены полномочия штатов по борьбе с мошенничеством и нарушениям законодательства о ценных бумагах.

Письмо возглавила генеральный прокурор Нью-Йорка Летиция Джеймс. Среди подписантов также оказались представители Калифорнии, Аризоны, Иллинойса, Канзаса, Огайо, Висконсина и других юрисдикций. Коалиция действительно двухпартийная.

Это происходит одновременно с попыткой республиканцев найти компромисс с демократами. Президент Дональд Трамп согласился примерно с 80% предложений по усилению криптовалютной этики, разработанных республиканцем Томом Тиллисом и демократом Рубеном Гальего.

Таким образом, одна крупная проблема для CLARITY Act стала ближе к решению, но появилась другая.

Что требуют генеральные прокуроры

Авторы письма не выступают против федерального регулирования криптовалют как такового.

Их основная претензия заключается в другом.

По мнению генпрокуроров, нынешняя версия CLARITY Act слишком неопределенно разделяет полномочия между федеральным центром и штатами.

В письме говорится, что отдельные положения могут либо создать основания для судебных споров вокруг полномочий штатов, либо прямо ограничить их возможности преследовать криптовалютные компании за нарушения.

Особое беспокойство вызывает регулирование ценных бумаг.

Коалиция считает, что закон способен ослабить существующие режимы регистрации посредников и финансовых продуктов на уровне штатов.

Генпрокуроры прямо предупреждают:

Сенату следует голосовать против нынешней версии CLARITY Act, пока полномочия штатов по контролю рынка и защите инвесторов не будут полностью сохранены.

То есть это не требование навсегда отказаться от закона.

Фактически штаты требуют изменить текст.

Почему штаты так цепляются за свои полномочия

Аргумент генпрокуроров основан прежде всего на статистике мошенничества.

По данным, которые они приводят в своем письме, в 2025 году FBI получил жалобы на связанные с криптовалютами потери примерно на $11,4 млрд.

Это на 22% больше предыдущего года.

Средний заявленный ущерб составлял около $62 604.

Кроме того, с 2017 года американские штаты инициировали более 330 правоприменительных дел, связанных с мошенничеством в криптоэкосистеме.

Генпрокуроры утверждают, что именно региональные органы нередко первыми реагируют на инвестиционные аферы и в некоторых случаях остаются единственной структурой, способной помочь пострадавшим.

Поэтому федеральное законодательство, по их мнению, не должно вытеснять местные механизмы контроля.

Главная претензия касается федерального приоритета

Особенно резко коалиция выступила против потенциального расширения механизма federal preemption.

Речь идет о ситуации, когда федеральное регулирование получает преимущество над законодательством отдельных штатов.

Генпрокуроры считают, что CLARITY Act может предоставить SEC слишком широкую возможность фактически определять, когда региональные требования к регистрации ценных бумаг перестают действовать.

В письме упоминается механизм так называемых qualified transactions.

По мнению коалиции, подобная конструкция потенциально позволяет обойти существующие правила регистрации на уровне штатов.

Авторы называют это опасным изменением баланса между федеральным и региональным регулированием.

Получается необычный конфликт

Особенность ситуации заключается в том, что новая редакция CLARITY Act одновременно расширяет и потенциально ограничивает роль генпрокуроров.

С одной стороны, компромисс по криптовалютной этике действительно дает генеральным прокурорам штатов дополнительную возможность обеспечивать соблюдение правил, касающихся финансовых интересов государственных чиновников.

С другой стороны, сами генпрокуроры утверждают, что в других частях закона их традиционные полномочия по борьбе с финансовым мошенничеством могут сократиться.

Именно поэтому уступки Белого дома их не убедили.

Трамп согласился примерно с 80% этического компромисса

Еще несколько недель назад именно вопрос конфликтов интересов был одним из основных препятствий для прохождения CLARITY Act.

Демократы требовали значительно жестче ограничить возможность президента, членов Конгресса и других высокопоставленных чиновников получать прибыль от криптовалютного бизнеса.

Республиканский сенатор Том Тиллис также поддерживал более строгие ограничения.

В итоге Тиллис и демократ Рубен Гальего подготовили компромисс.

По данным Associated Press, Трамп согласился примерно с 80% этого пакета.

Новая версия предусматривает, что должностным лицам со «значительным» финансовым интересом в определенных криптокомпаниях может потребоваться либо продать соответствующие активы, либо передать их в blind trust — слепой траст.

Кроме того, в обеспечении исполнения этих норм появляется роль генеральных прокуроров штатов.

Почему компромисс особенно важен для Трампа

Дискуссия вокруг этических норм возникла не абстрактно.

Она напрямую связана с крупными криптовалютными интересами семьи президента.

Reuters отмечает, что демократы добивались более строгих правил именно на фоне участия Трампа в криптовалютных проектах, включая World Liberty Financial.

Поэтому без компромисса по этике получить необходимую поддержку демократов было бы крайне сложно.

После уступок Белого дома внутри криптоиндустрии действительно появился новый оптимизм.

Но его быстро ограничило письмо генпрокуроров.

Республиканцы внесли 126 изменений

14 сентября сенаторы Синтия Ламмис, Джон Бузман и Тим Скотт представили финальную перед голосованием редакцию законопроекта.

По их словам, текст включает 126 существенных изменений, внесенных по просьбе демократов.

Помимо усиленных этических норм, документ предусматривает дополнительные меры по защите банковской системы.

Например, министр финансов сможет вводить временный 18-месячный circuit breaker для отдельных вознаграждений по платежным стейблкоинам, если их распространение начнет вызывать существенный отток депозитов из небольших банков.

Также изменены положения, касающиеся разработчиков блокчейн-программного обеспечения и требований money transmission.

Поэтому нынешняя версия существенно отличается от той, которая обсуждалась еще летом.

Банковское лобби тоже не удовлетворено

Проблема заключается в том, что даже новые изменения не сняли всю оппозицию.

Reuters сообщает, что банковская отрасль продолжает возражать против законопроекта.

Главный страх банков связан со стейблкоинами.

Если владельцы стейблкоинов смогут получать привлекательное вознаграждение, часть клиентов может начать переводить средства с обычных банковских депозитов в цифровые активы.

Для банков это означает потерю дешевого источника фондирования.

Следовательно, уменьшается объем капитала, который можно использовать для кредитования населения и бизнеса.

Поэтому вокруг CLARITY Act столкнулись уже как минимум три крупные силы:

криптоиндустрия хочет более ясных правил;

банки опасаются конкуренции со стороны стейблкоинов;

штаты не хотят терять собственные контрольные полномочия.

Что произойдет 15 сентября

Официальное расписание Сената подтверждает: cloture motion по H.R. 3633 — Digital Asset Market Clarity Act созревает 15 сентября в 14:15 по времени Вашингтона.

Это очень важно правильно объяснить читателю.

Сенат не голосует сразу за окончательное превращение CLARITY Act в закон.

Сначала речь идет о прекращении процедурной блокировки motion to proceed — то есть о возможности перейти непосредственно к рассмотрению законопроекта.

Для этого необходимо 60 голосов.

У республиканцев 53 места.

Следовательно, даже если все республиканцы проголосуют «за», сторонникам закона потребуется поддержка как минимум семи демократов или независимых сенаторов.

При этом поддержка всех 53 республиканцев тоже не гарантирована.

Если будет 60 голосов — закон еще не принят

Успех во вторник станет крупной победой для криптоиндустрии, но законодательный процесс продолжится.

После cloture Сенат сможет перейти к рассмотрению документа, обсуждению и возможным поправкам.

Затем потребуется окончательное голосование за сам закон.

Если Сенат примет текст, отличающийся от версии, ранее одобренной Палатой представителей, изменения придется согласовать между двумя палатами.

И только после этого документ может попасть президенту на подпись.

Поэтому формулировку «15 сентября решится судьба крипторегулирования США» можно использовать только как журналистское упрощение.

Юридически это один из нескольких этапов.

Но политически он действительно критический.

Почему именно сейчас ставки настолько высоки

До промежуточных выборов остается совсем немного времени.

Конгресс скоро переключится на предвыборную кампанию.

Axios отмечает, что это практически последняя неделя, когда обе палаты полноценно работают одновременно перед выборами.

Если CLARITY Act снова застопорится, возможности принять крупный закон о структуре крипторынка в 2026 году резко уменьшатся.

Именно поэтому республиканцы называют нынешнюю редакцию фактически финальным предложением демократам.

Что CLARITY Act должен изменить

Главная задача закона — создать более понятную федеральную структуру регулирования цифровых активов.

Сегодня один из главных споров заключается в том, где проходит граница между:

ценной бумагой под надзором SEC

и

цифровым товаром под надзором CFTC.

CLARITY Act должен сделать эту классификацию более предсказуемой.

Это особенно важно для криптобирж, эмитентов токенов, кастодиальных сервисов, брокеров и институциональных инвесторов.

Вместо многолетних судебных споров компании должны заранее понимать, к какому регулятору относится их продукт.

Почему криптоиндустрия поддерживает закон

Для отрасли главный плюс — снижение так называемого regulatory risk.

Когда компания не знает, будет ли SEC через два года считать ее токен незарегистрированной ценной бумагой, вести бизнес значительно сложнее.

Возникают дополнительные расходы на юристов.

Биржи осторожнее листят активы.

Инвесторы требуют дополнительную премию за риск.

Компании иногда предпочитают запускать продукты за пределами США.

Поэтому крупнейшие участники отрасли рассматривают CLARITY Act как возможность перейти от регулирования через судебные дела к более понятным законодательным правилам.

Но штаты опасаются обратной стороны

С позиции генпрокуроров эта же унификация может создать противоположную проблему.

Если федеральный закон слишком сильно вытеснит региональное законодательство, криптокомпании смогут оспаривать расследования штатов.

Например, компания сможет заявить:

«Этот вопрос уже регулируется федеральным законом, поэтому штат не имеет права применять собственные требования».

Даже если штат в итоге выиграет дело, сам судебный спор способен занять месяцы или годы.

Авторы письма считают, что именно злоумышленники выиграют от такой неопределенности.

Почему оппозиция действительно двухпартийная

Это тоже важная деталь.

Письмо нельзя представить исключительно как атаку демократов на инициативу Трампа.

Среди подписантов есть представители штатов с разным политическим руководством.

Например, генеральный прокурор Канзаса Крис Кобах — республиканец.

Летиция Джеймс в Нью-Йорке — демократ.

Таким образом, общий аргумент коалиции касается прежде всего полномочий штатов, а не партийной позиции по криптовалютам.

Это делает проблему для сторонников CLARITY Act несколько серьезнее.

Что это значит для Bitcoin

Для Bitcoin принятие CLARITY Act не меняет сам протокол и не определяет напрямую его эмиссию или работу сети.

Однако влияние может быть косвенным.

Более понятное законодательство снижает юридическую неопределенность для американских:

банков;

брокеров;

ETF-провайдеров;

кастодианов;

платежных компаний.

Поэтому успешное продвижение закона рынок может воспринять как позитивный инфраструктурный сигнал.

Однако 15–16 сентября проходит еще и заседание ФРС.

На коротком горизонте решение по процентной ставке, вероятно, будет значительно сильнее влиять на стоимость BTC, чем само процедурное голосование в Сенате.

Для альткоинов закон потенциально важнее

Для Ethereum и многих других токенов значение CLARITY Act может быть значительно выше.

Причина — юридическая классификация.

Bitcoin уже давно в большей степени рассматривается американскими регуляторами как товар.

У многих других цифровых активов статус остается сложнее.

Четкое законодательное разграничение между ценными бумагами и цифровыми товарами способно уменьшить риск:

делистингов;

судебных исков SEC;

ограничений для американских площадок;

неопределенности для институциональных инвесторов.

Поэтому для альткоинов успешное принятие структуры рынка может иметь более прямой эффект.

Что изменится для XRP

XRP — один из наиболее очевидных примеров того, почему рынок заинтересован в законодательном разграничении.

Многолетний конфликт Ripple и SEC показал, насколько дорого может обходиться неопределенность в классификации цифрового актива.

CLARITY Act не обязательно автоматически присвоит каждому существующему токену конкретный статус.

Но он должен создать более четкую систему критериев.

Именно это потенциально снижает вероятность повторения похожих многолетних судебных конфликтов.

Провал не означает конец крипторегулирования

Даже если во вторник не удастся собрать 60 голосов, регулирование американского крипторынка не остановится полностью.

SEC и CFTC продолжат работать в рамках существующих полномочий.

Кроме того, Конгресс сможет вернуться к законодательству позднее.

Однако крупная двухпартийная попытка создать целостную структуру рынка может быть отложена.

Поэтому рынок будет воспринимать провал скорее как рост регуляторной неопределенности, чем как прямой запрет криптовалют.

Что это значит для инвестора?

Ситуацию вокруг CLARITY Act сейчас нельзя назвать однозначно позитивной или негативной.

За выходные сторонники закона добились заметного прогресса.

Трамп согласился на большую часть двухпартийного этического компромисса.

Республиканцы включили в новый текст 126 изменений, которых добивались демократы.

Но одновременно появились новые препятствия.

18 генпрокуроров требуют сохранить полномочия штатов, банковское лобби продолжает спорить вокруг стейблкоинов, а необходимых 60 голосов пока публично не гарантировано.

Поэтому голосование 15 сентября остается настоящим политическим тестом.

Вывод Expert Finance: CLARITY Act подошел к ключевому голосованию одновременно с позитивными и негативными сигналами. Трамп согласился примерно с 80% усиленных этических требований, а республиканцы внесли 126 изменений по просьбам демократов. Однако коалиция из 18 генеральных прокуроров теперь требует дополнительно защитить полномочия штатов и призывает голосовать против нынешней версии. Для продвижения закона необходимо собрать 60 голосов 15 сентября. Даже успех не будет означать окончательного принятия CLARITY Act, но станет самым важным шагом законопроекта за последние месяцы.

Источник

Хотите разобрать свою ситуацию?

Если вы не хотите собирать портфель методом «увидел тикер — купил», можно разобрать вашу ситуацию на консультации Эксперт Финанс: цели, риск, сумму входа, подходящие монеты и ошибки, которые лучше не оплачивать собственным депозитом.

Записаться на консультацию

Телеграм-канал «Эксперт Финанс» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.