Bitwise запустила первый в США спотовый биржевой продукт на NEAR

NEAR ETF от Bitwise начал торговаться в США. 29 сентября управляющая компания запустила Bitwise NEAR ETF под тикером NRR на площадке NYSE Arca.

Продукт дает инвесторам доступ к динамике NEAR через обычный брокерский счет без самостоятельной покупки токена на криптобирже и хранения приватных ключей.

Bitwise называет NRR первым в США спотовым биржевым продуктом, напрямую отслеживающим NEAR. Управляющая комиссия составляет 0,75% в год.

NRR будет напрямую владеть NEAR

В отличие от фьючерсных инструментов, NRR непосредственно держит токены NEAR.

Это означает, что стоимость акций фонда должна в основном следовать за рыночной ценой базового цифрового актива за вычетом комиссий и расходов.

Bitwise также намерена отправлять значительную часть NEAR фонда в стейкинг через собственную институциональную инфраструктуру.

По данным компании, текущая средняя ставка вознаграждения в сети NEAR на 25 сентября составляла около 5% годовых.

Доход от стейкинга будет поступать самому фонду и отражаться в его чистой стоимости активов — NAV.

При этом Bitwise отдельно предупреждает, что размер наград не гарантирован и может изменяться.

Стейкинг добавляет не только доходность, но и риск

Инвестор NRR потенциально получает дополнительный источник дохода по сравнению с фондом, который просто хранит токены.

Однако стейкинг создает дополнительные риски.

Среди них Bitwise указывает:

возможную потерю части вознаграждений;
slashing;
операционные сбои;
задержки при выводе токенов из стейкинга;
сложности при выполнении заявок на погашение долей фонда.

Поэтому доход от стейкинга нельзя воспринимать как гарантированную процентную ставку.

Почему NRR формально отличается от обычного ETF

Название продукта — Bitwise NEAR ETF, однако в документах компания делает существенную юридическую оговорку.

NRR не является инвестиционной компанией, зарегистрированной по Investment Company Act of 1940.

Это значит, что инвестор не получает весь набор защит, характерных для традиционных американских взаимных фондов и ETF, зарегистрированных по этому закону.

Поэтому технически точнее рассматривать NRR как спотовый exchange-traded product — ETP, хотя сама Bitwise использует обозначение ETF в коммерческом названии.

NEAR вырос более чем в два раза за несколько недель

Запуск продукта состоялся после одного из самых сильных периодов для NEAR за последнее время.

На момент проверки токен торговался примерно около $4,8–4,9.

За месяц рост составлял приблизительно 159%, а за год — около 77%.

Еще в середине сентября NEAR находился около $2,3–2,6.

25 сентября цена закрывалась примерно на $4,95, а 27 сентября поднималась выше $5,3.

Таким образом, Bitwise выводит фонд на рынок после очень сильного ценового импульса.

Bitwise делает ставку на связку NEAR и искусственного интеллекта

Компания позиционирует NEAR не просто как очередной блокчейн первого уровня.

Главная инвестиционная идея Bitwise строится вокруг пересечения:

AI + блокчейн + межсетевые платежи.

Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что компания рассматривает автономных AI-агентов как один из перспективных сценариев использования сети.

По его мнению, программному обеспечению, которое самостоятельно бронирует услуги, проводит платежи и обменивает активы, потребуется инфраструктура расчетов, способная работать круглосуточно и без постоянного человеческого подтверждения.

NEAR пытается занять эту нишу через продукт NEAR Intents.

Что такое NEAR Intents

NEAR Intents — инфраструктура для выполнения операций между различными блокчейнами.

Пользователь или программный агент указывает желаемый результат операции, а сторонние исполнители — solvers — конкурируют за возможность выполнить транзакцию на лучших условиях.

Это позволяет скрыть от пользователя большую часть сложности межсетевого взаимодействия.

Например, ему не нужно самостоятельно:

выбирать мост;
рассчитывать gas в разных сетях;
искать ликвидность;
вручную проводить несколько промежуточных операций.

NEAR описывает Intents как универсальный уровень ликвидности для пользователей, DeFi-приложений и AI-агентов.

Объем NEAR Intents резко вырос

В официальном релизе Bitwise говорится, что совокупный объем операций через NEAR Intents превысил $32 млрд, тогда как годом ранее составлял менее $1 млрд.

При этом публичная страница самого NEAR Intents на момент проверки показывает показатель свыше $30 млрд.

Небольшое расхождение, вероятно, связано с разным временем обновления статистики.

Сам факт роста объема подтверждает быстрое расширение использования продукта, но не означает, что все операции совершают AI-агенты.

Хоуган отдельно признает, что сегодня большая часть активности NEAR по-прежнему создается людьми.

AI-агенты пока остаются скорее инвестиционной гипотезой

Bitwise активно связывает NEAR с будущей «agentic economy», однако важно отделять реальную текущую активность от долгосрочного сценария.

Компания заявляет, что уже видела признаки использования NEAR программными агентами, но массового перехода экономики на автономные AI-платежи пока не произошло.

Поэтому тезис о том, что AI станет основным источником спроса на NEAR, остается инвестиционной гипотезой.

Именно это должно учитывать инвестору, оценивая новый фонд.

BlackRock тоже видит связь между AI и блокчейнами

Интерес Bitwise к этой теме совпадает с более широким трендом на финансовом рынке.

23 сентября BlackRock опубликовала исследование The Machine-Native Economy, в котором назвала развитие AI потенциальным структурным катализатором спроса на цифровые активы.

Авторы считают, что автономным программным агентам могут потребоваться:

круглосуточные платежи;
программируемые деньги;
стейблкоины;
токенизированные активы;
машинно-ориентированная расчетная инфраструктура.

BlackRock при этом не делала конкретного ценового прогноза для NEAR или других токенов. Речь идет именно о долгосрочной инфраструктурной гипотезе.

NEAR уже использовали при попытке вывести средства после взлома Bitget

Практическая роль NEAR Intents оказалась в центре внимания после недавнего взлома Bitget.

24 сентября с криптобиржи вывели активы примерно на $387,5 млн.

По данным команды NEAR Intents, связанные с атакой адреса попытались провести через инфраструктуру более $50 млн подозрительных средств.

Система мониторинга SHIELD выявила большую часть операций.

В результате:

более $50 млн подозрительных переводов были обнаружены;
около $503 000 заблокировали непосредственно во время исполнения;
примерно $166 000 все же прошли через систему.

NEAR Intents заявила, что заблокированные средства сейчас ожидают юридических процедур по возврату.

Что такое SHIELD

SHIELD — собственный уровень риск-аналитики NEAR Intents.

Он агрегирует информацию от KYT-провайдеров, исследователей, компаний и других источников для выявления подозрительных транзакций.

При обнаружении связи с хакерской атакой система может:

не предоставить котировку для операции;
остановить транзакцию уже во время исполнения.

Случай Bitget показывает, что межсетевой протокол NEAR пытается сочетать permissionless-инфраструктуру с механизмами блокировки явно украденных средств.

Bitwise давно готовила продукт на NEAR

Американский запуск не стал первой попыткой Bitwise создать инвестиционный продукт на основе NEAR.

Компания уже предлагает в Европе одобренный BaFin биржевой продукт с поддержкой стейкинга.

Bitwise заявляет, что американский NRR является продолжением этой европейской линейки.

Новый фонд также присоединяется к другим американским однопродуктовым криптофондам компании:

Bitcoin — BITB;
Ethereum — ETHW;
Solana — BSOL;
XRP — XRP;
Hyperliquid — BHYP.

Таким образом, управляющая компания постепенно расширяет линейку за пределы BTC и ETH.

Чем покупка NRR отличается от покупки NEAR напрямую

Если инвестор покупает NEAR самостоятельно, он получает непосредственно токены.

Он может:

вывести их на собственный кошелек;
использовать в DeFi;
отправить в стейкинг;
участвовать в экосистеме сети.

При покупке NRR инвестор получает биржевую ценную бумагу, стоимость которой связана с NEAR.

Самими токенами инвестор не распоряжается.

Зато ему не нужно самостоятельно работать с криптобиржей, seed-фразой или хранением приватных ключей.

Это делает продукт проще для традиционного инвестора, но добавляет комиссии фонда и инфраструктурные риски.

Какие риски выделяет сама Bitwise

Компания прямо предупреждает, что NRR является продуктом с высоким уровнем риска.

Среди ключевых факторов:

высокая волатильность NEAR;
риск снижения ликвидности;
регуляторные изменения;
технологические риски блокчейна;
риски стейкинга;
возможность расхождения рыночной цены акции и NAV;
отсутствие долгой истории работы самого фонда.

Bitwise прямо указывает, что инвестор может понести значительные или полные потери.

Что это значит для инвестора?

NEAR ETF от Bitwise дает американскому традиционному рынку еще один способ получать экспозицию на отдельный криптоактив без прямого владения токенами.

Главная особенность NRR — сочетание спотового хранения NEAR со стейкингом.

Для инвестора это потенциально позволяет участвовать не только в изменении цены токена, но и в экономике proof-of-stake сети.

Однако запуск происходит после резкого роста NEAR примерно на 159% за месяц, поэтому риск высокой волатильности сейчас особенно заметен.

Кроме того, инвестиционная история Bitwise во многом опирается на будущий рост AI-агентов и межсетевых расчетов.

Это перспективная, но пока не доказанная массовым рынком модель.

Поэтому при оценке NEAR важно следить не только за ценой токена, но и за:

объемом NEAR Intents;
реальными пользователями;
долей операций AI-агентов;
доходами экосистемы;
размером активов NRR;
объемом притоков в фонд;
эффективной доходностью стейкинга после комиссий.

Вывод Expert Finance: запуск NRR показывает, что американский рынок крипто-ETP продолжает расширяться далеко за пределы Bitcoin и Ethereum. Bitwise делает ставку не только на рост самого NEAR, но и на тезис о том, что AI-агентам потребуется блокчейн-инфраструктура для автоматических платежей. Однако пока реальная активность сети в основном остается человеческой, поэтому главный тест для этой идеи еще впереди.

Источник

Хотите разобрать свою ситуацию?

Если вы не хотите собирать портфель методом «увидел тикер — купил», можно разобрать вашу ситуацию на консультации Эксперт Финанс: цели, риск, сумму входа, подходящие монеты и ошибки, которые лучше не оплачивать собственным депозитом.

Записаться на консультацию

Телеграм-канал «Эксперт Финанс» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.