K33: минимум цикла по биткоину мог остаться на $60 000, несмотря на распродажи в ETF

K33 Research отмечает, что с начала месяца биткоин снизился примерно на 6% после теста 200-дневной средней вблизи $82 000. По оценке аналитиков, февральская отметка около $60 000 может оказаться нижней точкой текущего рыночного цикла. Они подчеркивают отличие нынешней динамики от медвежьих фаз 2014, 2018 и 2022 годов: тогда отскоки быстро сменялись обновлением минимумов, а сейчас восстановление идет более «вязко», что ограничивает набор чрезмерного плеча. Деривативные метрики, по данным K33, отражают необычно пессимистичный настрой. В институциональных потоках видна осторожность: по 13F в I квартале крупные игроки сократили экспозицию на 26 733 BTC, тогда как розница, напротив, купила 19 395 BTC. Существенная доля продаж пришлась на дельта-нейтральные фирмы. Дополнительно давление усилили заметные оттоки из BTC-ETF, когда цена приблизилась к средним уровням входа инвесторов. На момент публикации BTC около $77 535.

Почему это важно

['K33 фактически формирует ориентир «пола» цикла на уровне $60 000 — это влияет на ожидания по рискам и волатильности', 'Рекордные/крупные оттоки из BTC-ETF показывают, как поведение держателей фондов может усиливать краткосрочные движения цены', 'Разворот баланса между институционалами и розницей (снижение у первых и покупки у вторых) подсвечивает смену структуры спроса']

Возможное влияние на рынок

['Краткосрочно: оттоки из ETF и продажи дельта-нейтральных участников могут сохранять давление на спот и повышать внутридневную волатильность', 'Среднесрочно: «медленное» восстановление и низкое наращивание плеча могут снизить риск резких каскадных ликвидаций по сравнению с прошлымі циклами', 'Сентимент на деривативах, описанный как крайне пессимистичный, повышает вероятность резких контрдвижений при изменении потока новостей или ликвидности']

Связанные тикеры: BTC

Оригинальный источник: ForkLog