JPMorgan: программа продаж BTC у Strategy добавила рынку «двусторонний риск»

Аналитики JPMorgan раскритиковали запуск Strategy механизма монетизации биткоин-резерва: теперь компания может быть и покупателем, и продавцом BTC, что, по мнению банка, повышает неопределенность и потенциальную волатильность. В рамках BTC Monetization Program Strategy допускает продажу биткоина для пополнения кэша, обслуживания дивидендов по привилегированным акциям и процентных расходов, а также выкуп привилегированных бумаг и обратный выкуп акций; общий лимит — до $1,25 млрд. Компания установила минимальную цель по денежным резервам на 12 месяцев выплат, сейчас кэш — $2,55 млрд (примерно 17 месяцев), но в JPMorgan считают разумным ориентир 24–36 месяцев. Отдельно банк подчеркивает масштаб Strategy: около 4% предложения BTC и, по оценке JPMorgan, 70% всех притоков в актив в этом году (покупки на $13,7 млрд). Давление на биткоин в последние недели в банке связали, в том числе, с продажей 32 BTC в конце мая и изменением ожиданий по политике ФРС.

Почему это важно

Strategy — крупнейший корпоративный держатель BTC, и даже небольшой сдвиг от чистых покупок к продажам меняет ожидания по спросу/предложению и усиливает нервозность рынка.

Возможное влияние на рынок

Вероятно усиление краткосрочной чувствительности BTC к новостям о кэше, дивидендных обязательствах и возможных продажах Strategy; рост волатильности вокруг отчетности и действий компании.

Связанные тикеры: BTC

Оригинальный источник: ForkLog