CoinGlass: падение оборотов и рост концентрации усиливают уязвимость криптодеривативов

В отчете CoinGlass за 1H 2026 объем торгов криптодеривативами оценен в $35,08 трлн — на 15,7% меньше, чем годом ранее. После апрельского минимума обороты частично отскочили, но восстановление выглядит «несинхронным»: активность снижалась быстрее, чем открытый интерес, а ликвидации происходили волнами и в отдельные дни. Во 2 квартале при падении объемов на 13,5% средний дневной ОИ, напротив, прибавил 2,1% к 1 кварталу — часть позиций не закрывалась вместе с охлаждением торговли, что оставляет заметную экспозицию в потенциально менее ликвидной среде. Ликвидации за полугодие составили $73,35 млрд, преимущественно по лонгам. Рынок также стал более концентрированным: топ-10 бирж обеспечили свыше 81% оборота, а доля лидеров росла к июню. На фоне этого спотовые BTC- и ETH-ETF в США завершили полугодие чистыми оттоками, что не подтверждает устойчивого институционального спроса.

Почему это важно

['Расхождение между падающими объемами и относительно высоким ОИ повышает риск резких движений на тонком рынке', 'Волновые, «событийные» ликвидации указывают на уязвимость к ценовым шокам и каскадам маржин-коллов', 'Рост концентрации оборотов и глубины книги на нескольких площадках усиливает зависимость рынка от инфраструктурных и операционных рисков', 'Чистые оттоки из BTC/ETH-ETF в 1H 2026 ставят под вопрос стабильность институциональных потоков']

Возможное влияние на рынок

Умеренно негативный для краткосрочной стабильности: сочетание снижения оборотов, высокой незакрытой экспозиции и концентрации ликвидности может повысить внутридневную волатильность и вероятность резких ликвидационных эпизодов по BTC и ETH. Для рынка в целом это сигнал внимательнее смотреть на метрики глубины и структуру ОИ, а не только на рост цен/объемов в отдельные дни.

Связанные тикеры: BTC, ETH

Оригинальный источник: ForkLog