BlackRock: давление на биткоин усилили делеверидж и переток внимания в ИИ

BlackRock объяснила снижение биткоина более чем на 50% от пика октября 2025 года в первую очередь не «поломкой» инвестиционного кейса, а техническими факторами — делевериджем и перераспределением капитала. На фоне торговых напряжений и распродажи риск-активов открытый интерес по BTC-фьючерсам резко сократился (вплоть до рекордного однодневного падения), а последующие волны принудительных ликвидаций усиливали движение. Дополнительно, по оценке компании, замедлился институциональный спрос: после притока порядка $60 млрд в спотовые продукты на BTC рынок увидел около $5 млрд оттоков, тогда как фонды с «ИИ-экспозицией» заметно нарастили приток. Отдельным нервным триггером стали ожидания вокруг компаний с BTC на балансе (включая Strategy) и крупные операции через биржевые продукты вроде IBIT. При этом BlackRock сохраняет тезис о диверсификации: долгосрочная корреляция BTC с S&P 500, по их расчетам, остается умеренной, а волатильность за годы снизилась, хотя все еще высокая.

Почему это важно

Материал фиксирует ключевые драйверы коррекции: плечо в деривативах, динамику потоков в спотовые ETF/ETP и конкуренцию за капитал со стороны ИИ-тематики — то есть факторы, которые могут менять поведение BTC даже без «фундаментальных» новостей.

Возможное влияние на рынок

Может усилить внимание рынка к рискам избыточного плеча в перпетуалах, к статистике притоков/оттоков в спотовые BTC-ETF (в т.ч. IBIT) и к действиям публичных держателей BTC (Strategy). Вероятна повышенная чувствительность к макро-стрессу и ликвидациям, а также к ротациям капитала между «крипто» и AI/полупроводниками.

Связанные тикеры: BTC, ETH, IBIT, MSTR

Оригинальный источник: ForkLog